基础化工行业：继续看好景气持续提升的周期品种和真成长优质标的
投资要点，成长股方面，市场低位调整时，，我们认为部分优质成长股具备明显的投资价值。我们曾反复研究，即使放在08年最恶劣的经济环境中，化工板块中的优质成长股的底部区域大约在0.6-0.7倍PEG左右(当然前提是业绩靠谱且具有持续增长的空间)，并且到位后这些成长股的相对收益会非常明显。我们看好的标的：真成长组合：新材料板块(康得新、胜利精密、鼎龙股份、新纶科技)、农资板块(金正大、新洋丰、史丹利、雅本化学)；方向性组合：新材料(国瓷材料、强力新材、康达新材)、转型龙头(金固股份、三联虹普)、模式创新(诺普信、永利带业、西陇科学). 周期品，我们继续建议关注可以逆势的弹性子行业：染料有望周期反转(环保冲击再起、下游印染景气提升)、处于价格上升周期的VD3(花园生物3月16日再次大幅提高报价)、VA(金达威、浙江医药本周对外标价均超300元/kg，接近前期历史高点)、粘胶(行业基本无新增产能，行业开工率90%以上)、安赛蜜(第二大生产厂家破产，行业格局向好)、印染(环保因素导致产能大幅缩减，染费进一步上升)、钛白粉(行业整合并购进行时). 具体标的：染料(闰土股份、安诺其、浙江龙盛)、维生素(花园生物、新和成、浙江医药、金达威)，粘胶(三友化工、中泰化学、澳洋科技)、印染航民股份、安赛蜜金禾实业、钛白粉佰利联。 原油方面，本周原油震荡运行。本周耶稣受难日和复活节前后市场交易清淡，多仓增速迟缓。供应方面，3月OPEC原油产量料将增加，因伊朗制裁取消后供应增加，以及伊拉克南部出口量接近纪录水平，抵消了小产油国炼厂进行维护和因故中断供应导致的产量减少。OPEC的3月原油供应从2月的3237万桶小幅增加至3247万桶。需求方面，美国能源信息署(EIA)最新数据显示，截至3月25日当周美国原油库存增加229.9万桶，小于预期的增加330万桶。同时汽油库存减少251.4万桶，预期为减少220万桶。 而美国原油日均进口减少63.6万桶，库欣地区库存减少27.2万桶，这是自库欣库存触及历史最高后第二周出现下降。本周WTI价格运行区间在36.6-40.1美元/桶，布伦特价格运行区间在38.5-41.4美元/桶。 粘胶方面，4月1日部分大厂报价上调，三友化工和丝丽雅报价涨至14200元/吨，山东雅美、江苏翔盛、澳洋科技报价涨至13900元/吨，目前前期13700元/吨以下价格已基本取消。根据近期行业交流，粘胶厂整体预售量大于在库库存，短期内无压力。 钛白粉方面，4月1日，佰利联、中核钛白等多家钛白粉企业上调金红石型钛白粉报价500元/吨。 印染方面，自2016.4.2起，分散染料常规系列再次上调2000元/吨。 风险提示：化工品价格下滑、产能严重过剩导致景气下滑的风险等 |
