传媒周度研究：业绩预期兑现情况良好，VR、体育持续新动态彰显成长空间
行业观点本 周年报密集出炉，在已公告33家上市公司中，26家公司归属净利实现增长，增幅超过30%的企业达18家，拆分来看，内生仍保持健康，外延是重要贡献因素，且绝大多数并购标的均完成了业绩承诺。 本周行业维度的积极动向仍颇多，例如阿里推出“Buy+”计划，通过电商这一痛点应用有望催化VR生态普及；国足出线世界杯预选赛亚洲区12强带动关注，彰显国内体育产业潜在广阔市场。综合把握市场及行业趋势，我们持续强调从两个维度把握投资机会：1、具有较大潜力空间的成长性主题：虚拟现实——看好智能生态、内容制作、线下场景相关标的，重点推荐：联络互动、恺英网络、岭南园林、华策影视、顺网科技等；体育——优质赛事运营开发、体育营销及经纪业务是重要细分方向，重点标的：道博股份、中体产业；教育——职教、幼教及教育信息化方面，重点标的：中南传媒、长江传媒、天舟文化、华媒控股。 2、估值具备较强安全边际、向上预期明确的具有反弹空间标的：天舟文化(“手游娱乐+教育”两大核心生态基本成型，估值、市值有向上空间)、省广股份(保持稳健增长、内生外延协同战略持续推进、向数字化升级卓有成效，估值具强安全边际)、天润控股(并购点点乐转型传媒产业，互联网文化产业平台式发展可期)、宝通科技(收购优质游戏海外发行龙头易幻网络、市值具备弹性)、共达电声(以优质艺人为核心驱动泛娱乐业务代表性标的). 重点动态 【华策影视：携手韩国CJE&M打造优质网剧】【广电网络：与汉中政府签订战略合作协议】【完美环球：发布首款VR游戏《深海迷航》】【新南洋：投资设立子公司发展K12教育业务】【湖北广电：申请发行短融券不超过10亿元】【暴风科技：拟成立暴风影业，拍摄VR作品】【万达院线：与上美达成5亿元院线娱乐生态战略合作】【莱茵体育：收购宾果科技，布局体育传媒】【光线传媒：8000万元投资获喜天影视10%股权】【国足世预赛出线进12强】【宋城演艺将举办大型演艺女团选拔节目】【乐视体育B轮融资80亿】【阿里体育启动世界电子竞技运动会WESG】【乐视汽车有望量产、乐视小贷公司揭牌】【3月全国票房37.56亿元，同比增长30.24%】 风险提示：行业政策性风险；公司并购、整合、转型不及预期。 |
