信息技术行业：第三次集体推荐TMT优质成长，聚焦TMT利润成长，估值可接受
本期投资提示： 2月29日以来4篇行业报告分别论述PE估值、成长并推荐TMT，再次推荐的一个理由是“主要公司”的PE估值仍不算高。1)1月31日是我们TMT态度的“空-多”分水岭，2月29日行业报告《算概率的IT投资者可以更乐观》、3月5日行业报告《信心来自与2012年12月的PE比较》、3月9日《TMT“主要公司”市盈率与科技股牛市前已可比！-第二次集体推荐TMT优质成长》、3月12日《TMT涨幅居前者75%由成长驱动！》论述了PE估值和成长的问题，每篇推荐行业。2)截至3月30日，主要公司的市盈率中位数、整体法、算术平均分别为39、25、37倍。位居历史PE下半区间。假如30-35倍PE会对理性成长投资者非常有吸引力。 TMT推荐主旋律是优质成长(尤其利润驱动的优质成长)，流量供给、游戏、云计算大数据是其重要分支。1)游戏的重要成长是海外游戏发行市场快速增长。预计2014、2015年收入增速分别366%、100%-150%。2)流量供给的重要成长趋势是通信的提速降费。 2015年光纤接入占比提升至56.7%，手机流量和固定宽带单位带宽平均资费下降30%。 流量需求和供给的缺口促进快速成长。3)云计算大数据的重要成长验证是相关投资及上游设备和云服务的采购。截至2016年3月，152家计算机A股公司有75家、81家公告从事大数据、云业务，这是无法逆转的趋势。3月23日谷歌宣布将大规模建造更多新的云数据中心，3月30日目标投资50亿元的云计算大数据产业项目“长沙云谷”开工是重要催化剂。 这些推荐股票的安全边际是成长性尤其利润确认。卖点是催化剂结束或基本面恶化。每个行业重点突出2个标的，细节、催化剂、卖点欢迎联系申万宏源TMT团队。 通信推荐：中信国安(35XPE广电网络平台领军)、深信泰丰(低估值优质成长)。还推荐：兆日科技、网宿科技、信维通信。具体联系申万宏源通信。 计算机推荐：同有科技(PEG0.8，高速成长+已解决软件竞争力担忧+预计16Q1超预期)、神思电子(成长+预计2016高增)。还推荐：新国都(催化剂)、广电运通(25倍+持续投资催化剂)、太极股份(持续云中单)、新北洋(预计16Q150%增长)等。标的都出自计算机每周周报推荐。 传媒互联网推荐：宝通科技(成长+进入韩国潜在利润增厚1500万)、北巴传媒(较低估值充电桩运营领军！)。还推荐华策影视、顺网科技、明家联合。 电子推荐：长信科技(低估值+新成长)、国脉科技(催化剂)。还推荐：奥瑞德。 |
