2016年二季度新能源汽车投资策略：转向三元，布局充电桩
纯电动乘用车和专用车是新能源汽车最重要的发展方向。2015年以来，我国已经成为世界最大的新能源汽车产销市场，比亚迪新能源汽车销量全球第一。2016年1-2月新能源汽车产量同比增长94%，淡季不淡。我国汽车产业要想“弯道超车”，应该坚持走自己的路，我国新能源汽车市场渗透率不足1%，空间广阔。随着国家查“骗补”风波结束，地方政府将逐步出台补贴等政策，我们继续看好纯电动乘用车及专业车在第2季度的快速增长，全年新能源汽车产量目标70万辆。 三元动力电池产业链。我国新能源汽车转向纯电动乘用车，三元材料凭借其高能量密度比受到车企的青睐，高能量密度的三元正极材料价格存在上涨趋势。另外，我们认为工信部暂停“三元电池在客车上应用”在第2季度会有定论。我们仍然看好三元正极材料和电芯企业。2016年，新建动力电池产能逐步释放，动力电池供需关系逐步改善。同时，第二季度电池需求较2015年同期也会有大幅度的增长。 充电桩设备将爆发式增长。我国充电桩建设远落后新能源汽车推广，且存在地区分布不平衡等特点，已经成为制约新能源汽车发展的“瓶顶”。2016年以来，充电桩建设明显加速，我们认为第2季度充电桩建设将再提速，充电桩设备和EPC总包商最受益。长期来看，国家政策趋于明朗、营业模式成熟、新能源汽车保有量提高，充电网增值服务可以扩展到万亿级别，届时充电桩运营公司更受益。 投资策略。综合分析我国新能源汽的发展条件，全产业链将持续收益。尤其看好三元动力电池正极材料和电芯企业，以及充电桩设备和EPC企业的高速发展。我们推荐股票组合：当升科技、亿纬锂能、欣旺达、赢合科技、中恒电气、科陆电子、和顺电气、特锐德、江特电机、纳川股份、长安汽车和力帆股份。 风险提示。地方补贴政策不达预期，充电网络建设迟缓，新能源汽车出现重大安全事故，市场认可度不高。 |
