公用事业行业周报：年底在即 关注优质成长股估值切换及补涨机会
报告要点 一周核心观点 环保:经统计,创业板484 个标的,其中314 家公司股价已经回到5 月1 日收盘价之上,其中93 家股价已经超过6 月5 日收盘价。考虑环保股,统计的57 家公司中有26 家已经回到5 月1 日收盘价之上,其中以次新股以及“十三五” 方向的标的为主。根据经验,5 月1 日到6 月5 日高点期间,前期滞涨的成长价值股表现出明显的补涨机会。我们认为在没有新逻辑及催化的背景下,此刻应关注成长价值股的投资机会,核心逻辑在于:1)相比其他成长股,成长价值股从底部到现在涨幅明显滞后,存在补涨机会;2)进入年末,成长价值股业绩增长及确定性较高,根据历史经验,当前市场风险偏好下,市场存在切换到2016 年估值的机会; 电力:本周我们了解到输配电价改革、电力市场建设、电力交易机构组建和规范运行、有序放开发用电计划、售电侧改革以及加强和规范燃煤自备电厂监督管理等电改六大配套文件正处于报批阶段,预计最快本周末正式披露,社会资本参与的机遇和商业模式也逐步清晰。目前电改格局基本已定,即电网企业仍将参与增量配电以及市场化售电业务,电力交易机构或有子公司、控股子公司、会员制三种模式,而售电放开则将采取“宽准入、严监管”的原则。新电改加速推进下,切入售电领域的发电公司、具备多年配售电经验的地方电网公司、具有成本优势的水、火电公司将率先受益。 一周重点关注 周一:10 月份全社会用电量发布:累计同比增长0.7% 周二:环保部发布《关于加快推动生活方式绿色化的实施意见》 周三:天然气价格调整方案公布,非居民用气下调0.7 元/立方米 周四:数百亿环境保护税开征可期,环保税法草案或年内审议 周五:《大气中国2015:中国大气污染防治进程》发布:空气质量改善成追求 下周投资建议 “平台型+红领巾”:碧水源、桑德环境;“产业视角+市值角度”:津膜科技、东江环保、高能环境、聚光科技、博世科、维尔利; “公用事业+X”:现代投资、湖南发展;“电改+国改”:桂东电力、广安爱众、郴电国际、川投能源 |
