医药行业周报：板块轮动 医药商业补涨
市场表现: 上周以震荡波动为主,全周小涨0.72%。从各行业表现来看,电子、通信行业表现较好,医药生物(10314.41,-28.070,-0.27%)行业本周没有明显推动因素,呈现板块轮动的形势,综合来看上周全周上涨2.01%,略跑赢大盘1.3个百分点。子板块中,各板块差异明显。其中前段时间涨幅较低的医疗商业板块和中药板块涨幅较大,分别为4.18%和2.76%,而前期涨幅较大的医疗服务板块出现下跌,全周下跌1.48%,医疗器械行业基本持平,化学制药和生物制品涨幅居中。 预计未来一周在没有新的利好刺激的情况下,医药行业将保持同步大盘的趋势。建议关注各细分板块的轮动情况,关注医养结合带来的投资机会。 行业动态: 食药监总局发文推进药物自主研发,创新药上市公司迎发展机遇 药品审核力度加大,利好CRO行业发展。 食药监总局就仿制药质量和疗效一致性审批征求意见。 卫计委将加强对医疗数据的机构监管 投资建议: 短期内医药行业的基本面不会发生变化,且短期没有明显利好的催化剂,预计医药行业将保持跟随大盘的趋势。以板块轮动为主,建议关注各子板块龙头股以及前期涨幅较小的股票。（东北证券(17.26,-0.250,-1.43%) 周思立） 13、电子元器件行业：新能源(1926.89,-31.060,-1.59%)汽车爆发 绿色中国“芯”迎来春天 新能源汽车进入爆发期,功率半导体迎来春天。功率半导体占到新能源汽车新增半导体用量的76%,新能源整车半导体用量的50%。IGBT模块是新能源汽车电控系统和直流充电桩的核心器件,成本占到新能源整车成本的10%,占到充电桩成本的20%。未来几年是新能源汽车及充电桩市场将进入爆发期,IGBT作为其核心器件也将迎来黄金发展期,我们预计未来5年国内新能源汽车和充电桩市场将带动200亿IGBT模块的需求。高铁、军工、智能电网,大国重器推动IGBT国产化。1)高铁等轨道交通使用的IGBT模块,每列动车组需要使用超过100个IGBT模块,目前几乎全部依赖进口;2)在智能电网中,从发电端(光伏发电、风力发电)、输电端(高压直流输电、柔性输电)到用电端(变频空调、洗衣机、冰箱)都离开IGBT的应用;3)功率半导体是现代军事和武器装备的核心器件之一,军工国产化、电子化进程助力IGBT国产化。 IGBT国产化趋势明确,爆发时点已到。IGBT芯片进口比例超九成,市场替代空间大,国内已形成了IDM模式和代工模式的IGBT完整产业链。我们认为未来三大动力助力IGBT国产化:1)政策上,国家意志推动半导体行业崛起,作为高铁、军工中关键的功率半导体器件,国家会给予政策和资金上的支持;2)资金上,功率半导体采用特色工艺,属于超越摩尔定律范畴,不追求先进制程,资金投入仅为集成电路的1/10,国内厂商可以利用资本优势获得先进工艺,快速追赶海外巨头;3)技术上,国内企业从低端功率器件起家,积累多年开始向高端器件进军,以南车、比亚迪(64.90,-1.700,-2.55%)为代表的厂商已实现技术突破,成功实现国产化IGBT在高铁和新能源汽车中的应用,未来会有更多的国内功率器件厂商切入这一蓝海市场。 推荐股票:台基股份(22.85,0.750,3.39%)、士兰微(7.84,-0.030,-0.38%)、华微电子(11.55,-0.070,-0.60%),给予“增持”评级。在IGBT模块封装领域,我们推荐台基股份;在功率器件IDM厂商中,我们推荐士兰微、华微电子。 催化剂:国内IGBT模块在新能源车(2645.28,-57.280,-2.12%)领域取得突破;获政策扶持。 风险提示:新能源汽车进展不达预期,IGBT国产化进展不达预期。 |
