国防军工：关注前期涨幅较小的航天系和发动机板块
10月份国防军工板块整体涨幅落后市场整体走势。按照中信证券(20.78,0.580,2.87%)行业类，10月份国防军工板块整体涨幅落后市场整体走势，涨幅为23.19%，在中信29个一级行业中位居第2位，领先市场整体走势，同期沪深300(3715.58,-42.810,-1.14%)指数涨幅为8.93%。10月份国防军工成交金额5633.75亿元，相对于上月上升了20.67%；对应2015年10月30日收盘价，国防军工市盈率为119.63，在中信29个一级行业中位居第一位，同期沪深300指数市盈率为12.57，从相对沪深300的溢价率上，上月末为853.22%，处于高位；区间换手率算术平均值为83.72%，位居在中信29个一级行业中位列第16位。 国防军工板块的个股涨跌幅上，航天长峰(42.06,0.150,0.36%)、航天动力(28.33,-0.790,-2.71%)和航天发展(21.42,-0.430,-1.97%)分别涨56.32%、55.78%和54.16%，位列前三位；除去停牌的航天科技(0.00,0.000,0.00%)、耐威科技(0.00,0.000,0.00%)、四创电子(62.75,0.000,0.00%)之外，中航光电(40.04,-0.820,-2.01%)、高德红外(28.88,-1.780,-5.81%)和中国重工(10.91,-0.250,-2.24%)分别以12.00%、10.59%和10.49%排在最后三位。 板块上涨驱动因素。主要因素包括（1）周围形势的持续紧张化，中国外部压力增大致使加大军备的投入力度；（2）国防军工行业改革的推进预期，包括军工国企改革(1705.63,-28.170,-1.62%)、军工科研院所改制和核心军工资产平台搭建；（3）军民融合的进一步深化和推进，特别是民参军的全面铺开；（4）大飞机项目顺利推进以及航空发动机和燃气机重大专项的推出预期；（5）低空逐步开放及其相关利好政策的推出等。 行业投资策略。11月份国防军工板块看点：科研院所改制预期增强；发动机燃气机重大专项预推出，国发公司成立以及飞发分离的预期；军队改革以及军工国企改革推进；周边局势进一步紧张，预期国防军工板块11月继续反弹，给予标配评级。航天板块推荐中国卫星(47.00,-1.860,-3.81%)；航空板块推荐中航动力(50.89,-2.110,-3.98%)和中航电子(26.81,-1.490,-5.27%)；船舶板块推荐中国船舶(38.34,-0.870,-2.22%)；通航空板块推荐海特高新(18.90,-1.120,-5.59%)、中信海直(16.19,-0.040,-0.25%)；北斗板块推荐振芯科技(32.38,-2.110,-6.12%)。 |
