软件及服务、技术硬件及设备：关注云计算等政策热点
上周末突发性因素较多，政策变动及巴黎恐袭等事件可能推升市场的避险情绪。（1）政策方面，11月23日起，融资保证金比例从50%提高至100%，考虑到上一轮调整至今市场已经积累了一定的涨幅（8月26日至今上证/深证/沪深300(3758.36,-0.020,-0.00%)/创业板(484.00,0.000,0.00%)等指数分别上涨20.77%/21.61%/23.11%/36.14%），融资保证金的调升可能激发市场的避险情绪；（2）事件性因素，当地时间11月13日晚10时左右，法国首都巴黎市中心发生系列枪击爆炸恐怖袭击事件，截至目前，共造成129人死亡，352人受伤，其中99人情况危重。目前时间对全球政治和经济的影响尚无法明确估量，但恐怖袭击时间的发生无疑将刺激投资者提升对风险的重视度，其资产配置可能由风险资产转向安全资产；（3）截至11月13日，计算机（中信）板块的P/E（整体法，2014年年报）达到119.35x，与沪深300的估值之比为8.89，为2014年以来相对较高的水平。 估值与建议：长期仍然看好云计算、大数据、信息安全(2378.15,0.000,0.00%)、国产化等细分子板块，建议从两个途径选择个股：（1）具备业绩支撑的航天信息(0.00,0.000,0.00%)、华宇软件(44.40,0.000,0.00%)、东方网力(71.10,0.000,0.00%)、千方科技(49.80,0.720,1.47%)、东方通(76.26,0.000,0.00%)、数字政通(33.39,0.000,0.00%)、东方国信(40.02,0.000,0.00%)、启明星辰(34.40,0.200,0.58%)、捷成股份(0.00,0.000,0.00%)；（2）转型逻辑未受损伤且持续推进的石基信息(0.00,0.000,0.00%)、广联达(19.60,0.000,0.00%)、超图软件(0.00,0.000,0.00%)、用友网络(31.20,-0.280,-0.89%)、四维图新(38.50,0.280,0.73%)等。 细分行业层面，（1）看好信息安全及国产化，重申启明星辰、北信源(55.97,0.420,0.76%)、卫士通(59.03,-0.140,-0.24%)、东方通、中科曙光(96.97,0.350,0.36%)的投资机会，建议关注同有科技(57.50,0.600,1.05%)、浪潮信息(30.70,-0.400,-1.29%)等；（2）看好券商IT，关注恒生电子(71.11,-0.580,-0.81%)、金证股份(53.39,0.050,0.09%)。 风险：（1）板块系统性估值回调；（2）政策落地速度不及预期。 |
