新能源汽车行业深度报告：政策风频起，高成长可期
估值与投资建议： 在国家各项支持政策和自主需求的双轮驱动下，预计未来五年新能源汽车行业将迎来高速成长期，需求持续提高，产销量稳步增长，并将带动新能源汽车行业上下游全面受益。我们综合目前产业链上下游的情况推荐三条投资主线： 1、关键零部件：受益于全球新能源汽车的放量带来的锂电池和电机的需求增长，建议关注当升科技、沧州明珠、万向钱潮等； 2、整车制造：预计在推广应用考核到期以及扶持政策因素驱动下，电动客车将首先放量，建议关注中通客车、宇通客车、安凯客车等；由于现有技术和基础设施条件制约，预计未来3-5年内插电式混动汽车发展迅速，建议关注新能源整车龙头比亚迪； 3、充电桩设备：随着近期各项充电建设支持政策的出台与系列举措的保障，充电桩概念板块有望继续上涨，估值中枢上移，建议布局：(1)充电设施供应与建设，相关个股可关注奥特迅、中恒电气、万马股份等；(2)充电桩运营，相关个股可关注易事特； 股价表现的催化剂： (1)产销量增速持续超预期增长；(2)新能源汽车产业链上下游技术革新推动覆盖不同层次需求的新车型推出；(3)国家和地方政府支持政策落地和行业标准出台；(4)物流车、充电桩等新兴子领域发展以及商业模式的变革和创新 主要风险因素： (1)推广低于预期风险；(2)国家补贴退坡以及政策支持力度下降风险；(3)行业基础设施建设不足制约行业发展风险。 |
