国防军工行业：航空发动机三兄弟携手停牌
报告摘要： 上周市场回顾：上周上证综指下跌4.27%，沪深300上涨4.28%，申万国防军工板块上涨5.86%，位列28个板块涨幅榜第8位，跑赢大盘步入领涨梯队。国防军工二级行业中，航天装备涨幅居首，涨幅达11.85%，涨幅近两倍于第二位的地面兵装，航空装备和船舶制造涨幅分别为5.34%、4.30%，低于板块平均涨幅。个股方面，上周国防军工板块有20家公司涨幅榜榜上有名，剔除停牌的中航动控和成发科技，前五名为振芯科技、中航机电、中航电子、中航飞机、成飞集成。“经济北约—TPP”协议的签署以及俄罗斯空袭叙利亚等不稳定性的国际局势，持续吸引公众对国防军工行业的关注。 本周观点展望：上周中航工业发动机三家上市公司(中航动力、中航动控、成发科技)接到实际控制人中国航空工业集团公司电话通知，因涉及中航工业航空发动机相关资产重组整合停牌，“两机”专项(“航空发动机与燃气轮机”)步入实质性阶段。航空发动机是飞机的心脏，目前仅有美、英、法、俄、中能够独立研制航空发动机，相比于军用航空发动机的快速发展，中国的民用航空发动机发展仍较为缓慢，处于几乎空白的状态，国际民用航空发动机市场被GE、RR、P&W、CFM、IAE所垄断，由于中国正在发展自己的大飞机，航空发动机特别是民用航空发动机的发展状况，直接关乎到是否拥有一颗真正意义的“中国心”，以及中国的航空工业的研究制造能力。 随着两机专项相关扶持政策的陆续出台，航空发动机相关设计研究制造企业拥有较为光明前景，基于这种逻辑我们强烈建议关注：整机龙头中航动力(600893)、控制系统中航动控(000738)、零部件成发科技(600391). 大飞机关键时间节点临近，ARJ21-700准备交付，C919项目步入平稳期，中航系特别是整机制造商中航飞机(000768)和中直股份(600038)步入利好期。中国正在积极建设战略空军和深蓝海军，海军有望成为中国大裁军中获得最大补充的军种，相关装备制造企业受益海军转型，重组预期较为强烈，建议关注南北船合并预期及相关公司：中国船舶(600150)、中船防务(600685)、钢构工程(600072停牌)、中国重工(601989) |
