行业专题报告：电力设备新能源行业国企改革公司梳理
投资要点 国企改革拉开序幕，央企纷纷加大重组动作，地方国企改革也在进一步深入近期国企改革加速推进，央企重组步伐提速明显。国资证券化与整合重组将是两大趋势，从国企改革路径来看，主要有以下几种梯队，第一梯队为央企改革试点，例如中国节能环保集团旗下的启源装备；第二梯队为北京、上海、广州、深圳、山东、江苏、四川、湖南、湖北等热点省市地方国企改革，例如有资产注入以及整合预期的东方电气、上海电气，还有国家电网旗下的平高电气、许继电气、国电南瑞、置信电气，中国华电旗下的国电南自；第三梯队为贵州、云南、甘肃、西藏、新疆、内蒙、黑龙江等沿边省份地方国企改革， 此类地区资产证券化率较低，国企改革有望效果明显，增添新增长动力。 看好国企整合的国电南瑞、地方国企整合并购的德赛电池国电南瑞目前业务主要围绕电网自动化、发电机新能源业务、工业控制和节能环保。近期特高压、农网配网投资均大幅增加，公司作为二次设备龙头，受益明显。公司新能源业务近年稳步增长，订单饱满。除了传统业务稳定增长、新能源业务大幅增长外，公司同时受益国企改革、电改的推进。我们认为三季度公司从业绩及基本面迎来反转，未来发展值得期待。 德赛电池是国内电池模组龙头，主营业务为大型动力电池、储能电池等电源管理系统及封装集成业务， 本次国企改革中，公司是德赛集团下唯一上市公司，德赛集团是惠州除TCL 外的第二大国企，集团盈利能力远超德赛电池。未来如若集团资产注入，将大幅提升公司盈利能力及市场影响力。 在电力设备新能源行业中，我们从央企试点改革企业、资产注入企业、央企大集团小公司的整合重组企业以及地方国企重组并购企业几个角度出发，筛选出以下公司：东方能源、福能股份、华光股份、国电南瑞、国电南自、置信电气、许继电气、平高电气、风帆股份、深圳能源、湘电股份、惠天热电、上海机电、上海电气、东方电气、百利电气、三变科技、德赛电池、佛塑科技、中环股份、节能风电、启源装备。 |
