煤炭开采行业：继续看好板块趋势性上涨 推荐主题+弹性配置
一周煤炭行业观点:环渤海(4423.71,6.110,0.14%)指数上周维持在414元/吨,在连跌19周后年内首都走稳。目前电厂煤炭库存水平整体并不算太高,六大发电集团沿海区域电厂煤炭库存降至1200万吨左右,平均可用天数降至20天左右。随着夏季用电高峰来临,电厂日耗或将有所回升,部分电厂煤炭采购力度将继续保持较高水平。煤炭进口量同比持续下滑、相关部门对煤炭生产监管力度进一步加大、夏季用电高峰临近电煤消耗逐步增加、港口煤炭库存持续回落、煤价偏低已经影响到部分企业煤炭发运等多重利多因素正逐步积累。今日煤炭股大涨,我们判断原因来自:1)5月PMI50.2%,经济触底预期增强,政策继续宽松,经济触底预期是板块最大的催化剂;2)经过上周大盘的暴跌,市场心态会发生微妙变化,涨幅小、近乎零配置的煤炭板块关注度有所提升。从行业基本面上,行业新增产能冲击高峰已过;供给修复政策频频出台,持续宽松政策持续强化经济触底预期及地产产业链企稳回升,煤炭行业二季度有望迎来中期低点。我们继续看好板块的趋势性上涨,仍然推荐主题+弹性配置。板块互联网供应链金融主题类标的(详见最新深度报告《投资煤炭新蓝海,互联网供应链金融》):安源煤业(11.99,-0.570,-4.54%)(供应链金融、国企改革(2493.62,-8.600,-0.34%)、资产注入)、陕西煤业(10.99,-0.320,-2.83%)(次新股、供应链金融、资产注入)、山煤国际(8.60,-0.230,-2.60%)(转型电商,市值目标看250亿)。弹性类:潞安环能(14.11,-0.260,-1.81%)、阳泉煤业(11.21,-0.240,-2.10%)、冀中能源(10.98,0.230,2.14%)、盘江股份(14.06,0.120,0.86%)。也推荐稳健低估值的中煤能源(8.91,-0.210,-2.30%)、中国神华(22.18,-0.560,-2.46%)。 1)港口煤价:环渤海动力煤价:截至5月27日,维持414元/吨。秦皇岛港口煤价:截至5月25日,大同优混上涨6元/吨,至446元/吨; 山西优混上涨5元/吨,至405元/吨;山西大混上涨5元/吨,至355 元/吨;普通混煤维持310元/吨2)期货价格:截至5月29日,焦煤期货主力合约一周上涨7元/吨,至688元/吨;截至5月29日,动力煤期货活跃合约上周下跌5.4元/吨,至425.4元/吨3)港口煤炭库存:截至5月29日,秦港一周库存下跌2.78万吨至607.86万吨;截至5月29日,广州港库存为214.21万吨,较上周上涨16.87万吨4)重点电厂煤炭库存:截至5月10日重点电厂煤炭库存下降120万吨至5505万吨;截至5月10日重点电厂库存可用天数维持18天5)国际煤价:截至5月29日ARA指数一周下跌0.4美元/吨,至57.62美元/吨;RB FOB指数上涨1.8美元/吨,至63.58美元/吨;NEWC FOB指数上涨0.35美元/吨,至57.39美元/吨。截至5月27日BJ动力煤FOB价格下降0.76美元/吨,至58.79美元/吨6)美元指数:截至5月29日美元指数下跌0.6589至96.86;澳元兑美元下降0.0192至0.7639;7)流动性指标:截至2015年5月29日SHIBOR3个月利率为2.8640;SHIBOR 1年为3.4440. |
