有色金属行业：稀土趋势不改
稀土趋势不改 上周油价低位震荡，大宗商品继续弱势；政策组合应对稀土定价国际化变局，稀土涨价已形成一致预期，产品波折不改基本面反转趋势；锂精矿价格看涨，贵金属存反弹性机会。推荐配置：盛和资源、五矿稀土、广晟有色、银泰资源。 基本金属：金属价格仍普遍弱势 上周油价低位震荡，大宗商品继续弱势，外弱内强。LME 铜、铝、铅锌、镍、锡价格分别下跌1.53%、2.39%、0.85%、1.19%、1.7%、0.65%。国内相对较强，除了镍、锡下跌0.27%、1.53%，铜持平以外，铝、铅锌分别上涨：0.49%、1.83%、2.22%。我们认为中国经济增速下滑影响金属需求增速，总体趋势谨慎，关注个别品种供给收缩。个股建议关注：银泰资源、建新矿业、吉恩镍业、兴业矿业、中国铝业、中金岭南等。 贵金属：贵金属价格下跌 美元指数上周上涨0.48%至90.03，贵金属价格继续下跌。国际金价下跌1.8%至1175 美元/盎司，白银价格下跌2.25%。国内金价下跌1.81%，白银下跌1.67%。 全球最大黄金ETF SPDR 持仓继续下降9.26 吨712.30 吨。我们认为美元升值是大趋势，黄金短期或存反弹性机会。可关注：赤峰黄金、山东黄金。 小金属：稀土趋势不改，锂盐价格后市看涨 稀土方面：本周轻重稀土氧化物价格基本稳定（轻0%，重-0.29%）。主要品种涨跌不一（镝-1.60%，铽-0.82%）。稀土价格波折不改基本面反转趋势，未来稀土价格将逐步体现国家意志，价格上涨确定性高。个股方面：强烈推荐有大集团整合预期的盛和资源，同时建议配置五矿稀土、广晟有色。锂方面：冬季寒冷天气导致部分盐湖提锂厂家停产，本周碳酸锂价格持平，个别厂家提高报价。电动车用锂需求增长带动锂行业长期向好，考虑到上游4 家占比90%份额，可关注锂矿股：天齐、雅化、路翔、众和。 新材料：家电拆解集中度将大幅提高 废旧电器电子产品补贴基金明年面临调整，不同品种补贴有升有降，基金总体规模增长；同时最低拆解率或将提高及细分到每个季度，基金补贴资质面临调整，行业集中度将大幅提高，利好相关龙头企业。推荐配置：秦岭水泥（中再生）、格林美、怡球资源。本周钕铁硼H35 售价稳定，原材料价格下降0.43%。 风险提示：美联储宽松政策变化、中国经济政策变化、欧洲经济变化。 |
