机械军工行业周报:纵有风浪,扬帆出海
类别：行业研究 机构：广发证券股份有限公司 经济和政策观察:海关总署公布10 月出口同比增长11.5%,贸易顺差同比扩大45.2%。国家主席习近平在APEC 工商领导人峰会上系统阐述了中国经济新常态,指出服务业、高技术产业、高端制造业等推动结构优化,宣布中国将出资400 亿美元成立“丝路基金”。10 月中旬以来,国家发改委批复大量基础建设项目,总投资达到7,000 亿元。 市场表现分析:上周,沪深300 指数冲高回落,下跌0.25%,创业板综指上涨0.62%,而机械设备上涨1.65%,国防军工指数下跌0.35%。其中,“一带一路”相关个股涨幅靠前,但周五因墨西哥高铁招标取消事件出现回调。 机械观点与组合:机械产品需求分化明显,优秀企业通过转型升级保持增长,我们继续给予机械行业“买入”的投资评级,结合基本面和估值情况,推荐组合为:中集集团、润邦股份、恒立油缸、中国南车、中国北车、机器人、亚威股份、长荣股份、巨星科技、南方泵业、海油工程、振华重工。 近期,国家设立“丝路基金”、推动亚洲基础设施投资银行筹建等系列举动,表明装备制造业也将充分受益于“大国崛起”战略,促进铁路设备、物流装备(港机/集装箱等)、工程机械等的需求增长。 军工观点与组合:近期,军工股随市场波动也出现较大波动,有行业今年累积涨幅较大的因素,我们仍然长期看好军工行业的发展,主要是国内外形势带来的强军和改革需求。我们预期后续关于军工的政策主要有两个方面:(1)产业政策,包括航空发动机专项、通用航空等方向;(2)机制改革、国防军队改革,预计未来几年关于科研体制改革包括科研机构分类、人事制度、养老医疗保险、财税制度等方面的具体政策可能会陆续推出。 下周珠海航展开幕,各类尖端装备亮相珠海,还有通用航空发展论坛、高峰论坛等专家峰会,以及通航、商飞、航天等重大项目签约仪式等等一系列活动,可能会对相关公司带来催化。11 月的军工组合维持不变:四川九洲、光电股份、哈飞股份。 风险提示:宏观经济变化导致机械产品需求的大幅波动;原材料价格上升压制机械企业盈利能力;汇率变化导致出口占比较高企业的盈利波动;国防军工领域相关资产证券化进程具有不确定性等。 |
