豪气分红受各方青睐 助力价值投资成主流 虽然昨日贵州茅台以带下影线的阴线报收，但股价已经距离2018年年报发布日上涨了100多元。3月28日，贵州茅台发布2018年年报，计划每10股将派发现金红利145.39元，共分配现金红利182.64亿元，约占公司全年度净利润的51.88%。贵州茅台把年度利润一半用于回馈股东，已经超越国际成熟市场一般在40%至50%之间的水平，被投资者大赞“豪气”。 其实，近年来，A股市场上市公司现金分红数量、规模、均值逐渐递增，各板块、各行业派现率呈现普涨趋势，贵州茅台那样豪气分红的上市公司逐渐增多。据有关数据统计，2017年度沪市上市公司现金分红总额高达8463亿元，创历史新高。较2016年度的6823亿元增长24%。同年，深市有1620家推出现金分红方案，占比约77%，分红金额合计2200多亿元，比上年增长17%，再创新高。沪深两市不少曾经的“铁公鸡”主动推出派现方案。如在2014年度至2016年度具备分红能力但连续未分红的40家公司中，有16家在2017年度推出了分红方案，平均分红比例达到40%。另据不完全统计，随着2018年年报披露进程逐步推进，目前已有千余家A股上市公司推出的年度利润分配预案涉及现金分红。 上市公司主动分红意愿增强的背后是分红制度的不断完善。现金分红是实现投资者投资回报的重要形式，是培育资本市场长期投资理念，增强资本市场活力和吸引力的重要途径，中国证监会一直对此高度重视。2001年3月份，中国证监会发布施行了《上市公司新股发行管理办法》，建立健全与融资需求相挂钩的引导现金分红制度；2004年，中国证监会又出台了《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》，通过规则要求上市公司披露关于利润分配的相关信息，提高公司现金分红政策的透明度，2008年10月份，中国证监会发布了《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》，进一步引导、强化上市公司持续回报股东的机制建设；同时，监管部门也强调，对于利用分红恶意套现和超额分配等违法违规行为，将坚决予以查处。十几年来，经过监管部门和市场各方长期不懈的努力和推动，上市公司现金分红情况大幅度改善。 与此同时，随着上市公司分红意识的增强，持续分红能力也逐渐成为投资者投资选择的重要标尺。贵州茅台业绩与分红预案甫一面世，众多国内外投资咨询机构纷纷给出增持建议，高盛甚至连续调高目标价。这一市场行为背后，反映出投资者对上市公司业绩与分红行为的认可。而越来越多的上市公司重视分红回报投资者，一方面表明公司持续盈利能力，治理结构的不断完善，另一方面，重视分红公司群体的壮大也将不断提升市场吸引力，有效促进价值投资理念的树立。 油价年内第六涨可期 92号汽油或重回“7元时代” 4月12日24时，国内成品油价格将迎来年内第7轮成品油调价时间窗口，业内预计油价将迎来年内第六涨。上一次成品油调价是在3月28日24时，彼时国内汽、柴油价格每吨均上调80元。 “本周五国内油价或再度上调，92号汽油将重回‘7元’时代。”西泽研究院特约研究员邓宇昨日在接受《证券日报》记者采访时表示，此次油价每吨上调幅度约为150元，如果按家用汽车加满一箱50升92号汽油计算，车主将多花约6元。 “受近期全球原油市场供应趋紧，使得国际油价持续攀升，而国际油价是我国成品油调价的重要风向标。”如是金融研究院宏观策略高级研究员葛寿净在接受《证券日报》记者采访时表示，目前来看，伴随欧佩克减产计划、全球原油需求提振等多重利好因素的推动，国际油价上涨趋势明显，我国成品油也因此受到波及，本次成品油调价大概率会呈现上涨走势。 “整体而言，美元与原油呈现跷跷板效应：美元升值时，原油价格便会下跌；而美元贬值时，原油价格上涨。”苏宁金融研究院高级研究员付一夫在接受《证券日报》记者采访时分析称，在美元升值趋缓情况下，或助力油价维持上升走势。另外，由于国内油价已和国际油价形成联动机制，因此国际油价的持续上涨，必然会带来国内油价的被动上调。 葛寿净表示，由于成品油增值税的下降，在上一次的调整中，我国迎来油价首次下调。若本次上调落实，这将是年内第六次油价上调，可能会影响到原油行业下游产品的价格变动，但目前仍处于合理波动阶段。 邓宇也认为，预计国内油价调整并不会出现大幅上调，但随着减税、降准和降费等一系列利好举措刺激经济明显好转，或使得制造业、化工和能源等行业发展势头强劲，进而对石油需求大增，未来也会为油价带来支撑，引发油价小幅上涨，并助推CPI上涨。 付一夫也表示，油价作为关键生产要素的价格，在整个国民经济中处于基础性地位，持续上调会在一定程度上加大国内通胀的压力。未来数月，决定CPI走势的核心因素仍取决于油价和猪肉价格的波动情况。 赚钱有能力发钱有底气 730只基金年内分红252亿元 公募基金产品在今年斩获超高的回报率，让持有人心里的一块石头落了地，众多权益基金通过今年的盈利完成对去年亏损的修复。随着大批量基金的单位净值回归到1元以上，有部分基金选择锁定收益及时分红变现，将这部分收益切实送到持有人手中。 《证券日报》记者注意到，截至4月11日，今年以来已经有730只基金有不同程度的分红，合计分红金额已达252.65亿元，同比增长253.65%。至此，公募基金史上累计分红总额已经达到9915.66亿元（不包括货币基金，下同），权益基金的累计分红总额7370.88亿元，占比超七成。不过，受去年A股市场长期调整影响，近两年权益基金分红数量和金额骤降，债券基金分红占比相应上升。 730只基金年内霸气分红 东证睿华暂居“分红王” 4月11日，上投摩根基金发布了旗下上投摩根稳进回报混合在2019年第一次分红的公告，按照上投摩根基金发布的公告，上投摩根稳进回报混合将按照0.09元/10份的比例发放给持有人。按照相关合同的规定，该基金每年最多分红12次，且每次收益分配比例不得低于该次收益分配基准日可供分配利润的50%。 除上投摩根稳进回报混合外，选择在今年快速分红的基金不在少数。《证券日报》记者注意到，截至4月11日，今年以来实施分红的基金已经达到730只（按主代码基金统计，下同），共分红803次，而在去年同期，共有504只基金分红566次。今年730只基金合计分红总额已经达到252.62亿元，同比大增253.65%。 公募基金市场上唯一的类REITs产品——鹏华前海万科REITs仍是目前单份基金分红额度最高的产品。《证券日报》记者查阅资料发现，该基金产品成立于2015年7月份，其最新单位基金净值为106.34元，成立以来的回报率为25.4%。今年1月9日，该基金按照7.431元/份的比例、31.22亿元的基金规模进行分红。 排除鹏华前海万科REITs后，分红最“大方”的基金产品是东方惠新灵活配置混合，该基金在今年2月4日按照6.1元/10份的比例进行分红。记者注意到，该基金成立于2015年11月份，自成立以来的回报率为100.85%。今年2月份的此次分红，也是该基金成立以来首次分红。 730只基金中，今年累计分红金额最高的单只基金是东方红睿华沪港深混合，该基金仅在今年1月8日进行了一次分红，届时，该基金可供分配收益为97.94亿元，拟向基金份额持有人每10份基金份额派发红利1.39元，此次分红金额达到8.85亿元，截至4月11日记者发稿时，该基金暂居今年“分红王”宝座。 公募史上分红近万亿元 权益基金占比超七成 2019年，已经是公募基金走过的第21个年头，公募行业通过两种方式对投资者资金进行增值保值，一是基金产品单位净值的稳步攀升，二是通过分红的方式直接把收益送到持有人手中。 《证券日报》记者梳理发现，截至今年4月11日，排除货币基金外，公募基金21年间累计分红次数多达4915次，共累计分红9915.66亿元，逼近万亿元关口。其中，兴全趋势偏股混合、华夏红利混合、博时主题偏股混合、银华优质增长混合等10只老牌公募明星产品在成立以来的累计分红金额均已经超过100亿元。 权益基金当仁不让，是公募基金分红的绝对主力。记者梳理发现，包括普通股票型基金、偏股混合型基金和灵活配置型基金在内，权益基金的累计分红总额已经达到7370.88亿元，占比超七成；债券基金累计分红总额达到1306.18亿元，占比仅有13.17%。 权益基金成为分红主力的背后，主要是因为权益基金在同时期的回报率比债券基金高，由于“每次收益分配比例不得低于该次收益分配基准日可供分配利润的50%”等规定的存在，使得债券基金的分红比例相对较低，累计分红金额也相对较少。 《证券日报》记者了解到，基金欲实施分红需要同时满足3个条件：一是，基金当年收益弥补以前年度亏损后方可进行分配；二是，基金进行收益分配后，单位净值不能低于面值；三是，基金投资当期出现净亏损则不能进行分配。 值得关注的是，与此前基金分红情况不同，从去年开始债券基金异军突起，成为了基金分红的“大户”：在今年实施分红的730只基金中，纯债型基金有480只，混合型债券基金有117只，合计数量占比达到81.78%；597只债券基金合计分红206.87亿元，分红金额占所有基金分红金额的占比达到81.88%。 明显，受去年A股市场长期调整影响，众多权益基金的单位净值回落到1元以下，符合上述分红标准的权益基金比较少。于是，权益基金分红比例低的现象由去年一直延续到今年，债券基金在去年的合计分红金额占比更是超过了90%。 不过，随着今年以来A股市场回暖，权益基金的单位净值也陆续回复到1元以上，后续权益基金的大手笔分红也值得期待。《证券日报》记者梳理发现，截至今年4月11日，公募基金市场上拥有数据统计的2140只权益基金中，满足分红条件的基金已经有1773只，占比逾八成。 需要说明的是，基金分红就是把基金收益的一部分发给投资人，这部分收益原本就是基金单位净值的一部分，相当于把左口袋的钱放到右口袋。基金在实施分红后，单位净值也会有一定程度的回落。 |
