通信行业：运营商采购大单频出 关注3股
通信行业周报：运营商采购大单频出 积极布局受益厂商 行业要闻 广东移动未来三年 5G 网络建设投入将超过 200 亿元 工信部：打破电信、军工领域民营企业准入障碍 我国成功发射第四十一颗北斗导航卫星 中国移动将集采 500 万 NB 单模模组、600 万台 车载通信模块 长飞、中天、亨通中标中国电信 2018 年干线光缆集采项目 重要公司公告 网宿科技：出资 2.13 亿元与中国联通等设合资公司云际智慧 闻泰科技：子公司通过增资和间接收购，取得安世半导体控制权 *ST 凡谷：实控人拟转让 19%股权 引入战略投资者 海格通信：与特殊机构客户签 1.34 亿元供货合同 天津磁卡：政府拟征收公司土地 预计可增利超 7000 万元 走势与估值 本周大盘企稳反弹，走势向好，大部分板块均有所上涨。通信板块走势略强于大盘，行业整体上涨 5.52%，跑赢沪深 300 指数 2.2 个百分点，在申万 28个子行业中涨幅居中。子行业中，通信运营上涨 1.24%，通信设备上涨 6.72%，可见本周通信板块上涨还是由设备板块拉动。通信个股中本周涨幅可观，前期受中美贸易影响调整幅度较大的个股反弹明显，如佳都科技、海能达和苏州科达等涨幅居前，而近期涨幅较高的个股开始调整，如信维通信、天孚通信和润建通信等。截止到 11 月 6 日，剔除负值情况下，BH 通信板块 TTM估值为 32.96 倍，相对于全体 A 股估值溢价率为 256%。 投资策略 近期随着外部环境缓和，前期受贸易摩擦影响的个股强劲的反弹。从短期看，由于三季报公布完毕，被短期因影响的品种在三季报业绩的佐证下，凸显出投资价值，行业内低于 20 倍估值的个股出现， 吸引了市场的关注，此类品种将是短期有潜力的品种。中期看，5G 频谱将要公布，5G 的 SA 测试稳步推进，5G 将是通信行业的主线逻辑。我们预计 5G 频谱发布中联通、电信将取得了 3.5G 附近的好的频段，此频段附近的产业链较为成熟，因此我们持续看好未来联通的发展空间，加之联通的三季报表现优良，进一步验证我们对于联通长期看好的逻辑。前期通信行业大幅调整有利于高估值出清，三季报给出了行业的重新估值，有业绩有增长的个股有望借着行业利好预期持续走强。因此行业内业绩高增长的绩优股后续我们重点跟踪品种，可以进行深度挖掘，确定真正有价值的企业进行投资。此外对于通信行业的其他支线概念，如物联网与专网通信，我们认为市场空间巨大，不过该产业还是需要确定性的应用落地才能成就相关公司，适宜逢低吸纳该领域低估值/高成长的品种。在第四季度，通信行业将是业绩集中释放的时段，因此行业的主线还是从业绩的增速和公司估值把握，对于概念型的品种不作为重点关注对象。本周给予通信板块“看好”评级。股票池推荐中国联通（600050）、硕贝德（300322）和信维通信（300136）。 风险提示：大盘持续下跌导致市场估值下降；5G 发展不及预期。 |
