杰赛科技(002544)2017年年报及2018年一季报点评:业绩稳健增长 关注中电通信后续资本运作
【2018-05-10】 1、2017年公司业绩稳健增长,收购标的电科导航2017年未达业绩承诺,导致公司业绩略低于预期。2018年一季度,公司业绩保持稳健增长态势。 2、公司业务覆盖移动通信网络建设服务全链条,可分为通信网络建设综合解决方案、通信网络相关产品两大类,公司利润来源主要为移动通信网络规划设计、印制电路板制造以及轨道交通通信。报告期内公司中标中国移动多个集采项目、7个城市轨道交通通信系统集成项目,为公司业绩持续增长提供动力。 3、公司是中电通信未来资本运作的上市平台。中电通信2018年的经营目标为实现营业收入207.57亿元,同比增长4.3%;实现利润总额15.46亿元,同比增长19.38%。中电通信子集团的营收净利均数倍于上市公司,优质资产注入高度可期。 4、公司是国内资质种类齐全的信息网络建设服务提供商之一,主营业务有望持续稳定增长;公司作为中电通信唯一资本运作平台,优质研究所资源注入高度可期。预计公司2018年至2020年的归母净利润分别为2.58、3.07、3.60亿元,同比增长分别为27.70%、19.04%、17.33%,相应18至20年EPS分别为0.45、0.54、0.63元,对应当前股价PE分别为40、33、28倍,维持增持评级。 |