基础化工：环氧丙烷、聚醚价格上涨 关注9股
基础化工行业周报：环氧丙烷、聚醚价格上涨，关注地缘政治带来的原油上涨 光大重点跟踪产品中，本周涨幅靠前品种：环氧丙烷（+9.1%）、WTI原油（+8.6%）、Brent原油（+8.2%）、软泡聚醚（+8.0%）、丙烷(地中海FOB)（+7.3%）、MEG（+7.2%）、分散黑（+6.0%）、甘氨酸（+5.9%）、柴油（新加坡）(+5.8%）、硬泡聚醚（+4.4%）；本周跌幅靠前品种：液氯（-90%）、泛酸钙（-33.9%）、TDI（-14.8%）、维生素B12（-12.5%）、维生素B2（-12.0%）、硝酸（-8.8%）、氢氟酸（-8.8%）、维生素B1（-8.3%）、丁烷(地中海FOB)（-7.0%）、维生素A（-6.5%）。 行业动态及观点：环氧丙烷受集中检修影响大涨，聚醚受成本推动跟涨：本周华东市场PO价格周环比上涨9.3%至12300元/吨，供给端山东地区装置相继降负荷检修，前期库存维持低位，后期仍有装置存检修计划下预计供应面较难宽松，后期PO价格有望维持涨势。成本端山东地区丙烯出厂价周环比上涨4.5%至8200元/吨。受PO成本上涨影响下游聚醚现货价格不断推涨上行，华东软泡周环比上涨8.0%至12800元/吨，硬泡周环比上涨4.4%至11750元/吨。原油大涨：由于地缘政治等一系列因素影响，本周WTI原油上涨8.6%，Brent原油上涨8.2%，原油价格上涨，从成本端推动柴油、PX、PTA等化工产品价格上涨。亚洲聚碳酸酯装置二季度面临集中检修，价格开始反弹：春节后PC价格经历大幅下跌之后，上周中价格开始反弹，各厂家牌号普遍相比上周普遍上涨500-800元/吨，目前国外厂家通用牌号报价已回归至28500元/吨左右。供给端亚洲PC装置二季度将密集检修，5-6月份至少5个厂家预期检修15-45天。成本端后期利华益12万吨BPA装置存检修计划，BPA价格延续上涨将对PC坚定支撑。PC海外产能和消费占比较重，目前良好供需格局下继续看好2018年PC行业的景气维持。有机硅货源紧张下后市有望高位维稳。目前有机硅单体企业开工充足，产量增加但企业自用比例提高，货源依旧紧张，本周小幅上涨，后市估计以消耗目前涨幅为主，大幅上涨动力恐将不足。 投资观点：本周中美贸易摩擦得以缓解，未来仍需关注贸易摩擦的影响。本周原油价格出现明显上涨，上涨原因主要来自叙利亚等地缘政治影响下，从成本端推动柴油、PX、PTA等化工产品价格上涨。未来需密切关注原油价格波动对各化工子行业的影响。板块配置建议继续关注中国化工崛起组合：恒力股份、恒逸石化、荣盛石化、桐昆股份和卫星石化；尼龙66重点关注神马股份；农药重点关注长青股份、辉丰股份、红太阳、苏利股份、利尔化学和利民股份，尿素建议关注阳煤化工，维生素关注浙江医药、新和成，制冷剂建议关注巨化股份、东岳集团，染料建议关注浙江龙盛，闰土股份。成长股推荐锂电产业链和电子化学品，建议关注细分龙头：晶瑞股份、新纶科技、江化微、广信材料、当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质、飞凯材料。 风险提示：下游需求下滑的风险；宏观经济大幅下滑的风险；贸易争端继续恶化的风险。 |
