传媒行业：重点布局一季报业绩确定强的子版块龙头
传媒行业周报：重点布局一季报业绩确定强的子版块龙头 本周传媒行下跌 ＃ 0.18%，表现低于沪深 300（ +0.42%），高于创业板（ -0.67%）。 其中涨幅靠前的分别为佳创视讯、富春股份、捷成股份、奥飞娱乐和金逸影视；跌幅靠前的分别腾信股份、三七互娱、中文在线、四通股份和龙韵股份。传媒在所有板块中排名第 19 位。 《 王者荣耀》领跑手游， 本周电影票房 6.14 亿元，《 狂暴巨兽》 斩获 2.36亿元， 电视剧/网剧中《 好久不见》和《 烈火如歌》领先。 1）游戏：《 王者荣耀》处于 IOS 畅销榜第 1 位, IOS 端排行榜腾讯网易依然处于霸主地位； 2）电影： 电影本周票房 6.14 亿元， 其中《狂暴巨兽》（ 2.36 亿元)、《头号玩家》 （ 1.55）、《起跑线》 （ 0.43）、《湮灭》 （ 0.28）、《暴裂无声》 （ 0.13）。3）电视剧/网剧： 浩瀚娱乐、耀客传媒和浙江常升联合出品的《好久不见》收视率本周保持第一；《 烈火如歌》 领跑网剧。 投资观点： 继续看好一季报超预期，公司业绩增长与估值相匹配的子版块龙头标的，电影板块 Q1 增长性确定强。 建议关注【快乐购】、【 分众传媒】、【新经典】、【 金逸影视】、【完美世界】。 1、快乐购： 目前在线视频仍处于流量红利期，视频平台巨头的举动将全面提振视频板块。 建议关注【快乐购】（ 芒果 TV 会员增速或超预期，主要由于综艺内容带动会员能力提升。 4 月将上线自制大剧《火王》，自制剧制作能力有望得到验证，今年将开 8 部头部剧。 4 月底有望过会。）。 2、分众传媒： 新零售和消费升级大潮下，广告投放需求旺盛，核心媒体资源首先收益。公司在楼宇广告市场具有垄断地位，未来广告提升空间显著。中长线看好，短期催化剂为一季报有望超预期。 3、 新经典： 大众图书消费持续向好，当当网启动 A 股资本化带来短期催化。行业趋势向好，广电总局 1 月份下发《关于开展 2018 年全民阅读工作的通知》推动全民阅读，线下书店体验性消费也已走入主流视线，线上线下均受益于阅读率的提升。 建议关注大众图书阅读龙头【新经典】。 4、 金逸影视： 1）春节档票房超预期提振全年票房增速，预计全年增速20%。 2）公司的 PE 估值处于 A 股院线公司低位，在板块向好的情况下具有高弹性。 3）变更会计准则后公司今年业绩将大幅提升。 5、完美世界： 老牌端游公司，营收稳步增长， 2018 年手游产品密集上线，端转手进入收割期，其中《完美世界》头部手游有望年内推出；此外公司15+的优秀制作团队确保电视剧业务每年贡献 20+部精品大作。游戏+影视双轮驱动，公司未来业绩增长稳定。 风险提示： 新游戏低于预期，电影票房低于预期，政策监管趋严。 |
