安邦概念股招商蛇口(001979)销售高速增长 积极拓展土储
事件： 2018年1月，公司实现签约销售面积60.06万平方米，同比增加80.74%;签约销售金额117.56亿元，同比增加77. 10%。同时公司积极拓展土储，为销售稳健增长蓄力。 销售高速增长，多种方式积极补充土储。公司1月单月销售增速高达77.10%。公司17年全年签约销售额为1127.8亿元，增速为52.54%。公司17年积极获取土地资源，18年仍有望保持较高的销售增长速度。同时，18年以来，公司继续积极补充土地储备，在北京、福州、济南、太仓等地斩获土地。同时公司继续通过并购方式获取土地，公司耗资约9.07亿元，收购浙江农发集团下属子公司。该项目公司拥有4个在建项目，位于杭州及千岛湖，计容建面合计48.18万方；9个竣工项目，评估货值约4.3亿元；另有酒店一座，位于千岛湖景区，评估值约为3.97亿元。公司继续布局一线城市和核心二三线城市，多种方式结合获取优质土储。 复制蛇口模式，低成本获取土地资源。根据公司发布的2017年业绩快报，净利润率达16.Og%，处于行业高位。主要系公司强大的低成本获取土地资源的能力。公司与揭阳市政府签署《关于共同开发揭阳滨海新区粤东新城合作框架协议》，继续发挥公司在产融结合、产城联动、产网融合等领域的经验和优势，复制蛇口模式。未来公司的盈利能力仍有望维持在高位。 维持“买入”评级。预计2017、2018和2019年EPS分别为1.54元、1.85元和2.22元。当前股价对应2017、2018和2019年PE分别为14.16倍、11.77倍和9.83倍。 风险提示：行业政策调控持续收紧；货币政策收紧 |
