新零售概念股（线上线下融合概念股，新零售上市公司）

    从前几年电商突飞猛进冲击实体零售，到去年下半年开始零售缓慢底部复苏、新零售大潮席卷行业，零售业正在迎来一个变革的时代。天虹就是积极应对行业变革的佼佼者，近几年在全渠道数字化、体验式升级、供应链改造三大路径上求新求变，积极探索新时代下零售运营更好的模式。

    推进全渠道数字化升级。天虹在努力实现全渠道数字化布局，顾客数字化以微信服务号和虹领巾APP为主要依托，到2017年上半年，微信会员达560万，虹领巾会员近500万。在门店的电商化和商品的数字化方面也进行了积极的尝试，供应链的数字化公司也在积极尝试产地直发的预售模式，做到售前售中售后全供应链数字化布局。

    围绕用户体验进行业态升级布局。天虹基于零售行业的线上线下的转型以及消费者消费水平的变化，实现了从超市、百货，到购物中心的体验式业态的全面布局。通过精准的用户画像和独具特色的主题街区，进一步优化用户体验，提升天虹商场的获客能力和品牌吸引力。未来天虹将基于特色的体验式消费业态，在零售行业逐步提升自己的盈利能力和市场份额。

    供应链是零售企业的核心竞争点之一，天虹以"数据+技术"的方式同步建设供应链。百货业方面，天虹以"深度联营+适度自营"的模式整合百货供应链。超市业方面，加强源头采购、建设自有品牌、增加国际直采，确保优质货源和供应链反应速度。同时，供应链金融稳步推进之中。

    转型升级背后的组织变革。天虹积极进行业态升级，离不开高效的组织体系支撑。公司具有"国资+港资"双重背景，管理层年轻、富有经验且拥有持股机制，有能力有动力带领公司向好发展。门店层面推行超额分享机制，调动员工积极性，组织架构往组织扁平化和业务专业化方向发展，在提升效率的同时对人力成本也进行了良好的控制。

    求新求变赢得先发优势。公司在全渠道、体验式布局方面行业领先，符合发展趋势，改造项目逐步成熟有望持续贡献业绩，预计17/18年EPS为0.84/0.98元，目前股价对应17/18年PE为18/15x，维持"强烈推荐-A"评级。

    风险提示：消费市场疲软风险、新开门店业绩不达预期。