钢铁行业：钢价涨幅明显 关注5股
钢铁行业周报：本周钢价涨幅明显，预计短期钢价窄幅震荡 本周钢价涨幅明显，预计短期钢价窄幅震荡 本周钢价涨幅明显。截至2017年5月，地产开发投资完成额累计同比增8.8%，环比下降0.5%；基建固定资产投资完成额累计同比增16.66%，环比下降1.56%。国内钢材需求仍处较高水平，但地产开发投资和基建固投完成额累计同比增速双双回落显示需求下行压力；叠加旺季效应将逐渐减弱，高温多雨季节将至，需求环比趋弱。供给端， 6月以来，高炉开工率持续走高；目前螺纹钢吨钢毛利处于历史中高位水平，高盈利将刺激产量释放；叠加“地条钢”的出清已接近尾声，政策性限产因素效应趋弱，供给将维持高位。 本周期螺价格震荡上行，但市场成交仍未放量，总体市场情绪较为谨慎，预计短期钢价震荡运行。我们维持钢铁板块“买入”评级，重点推荐低估值龙头和业绩明确的公司，重视国企改革、 PPP、一带一路、京津冀一体化等主题性投资机会。 广发钢铁组合： 宝钢股份、河钢股份、鞍钢股份、首钢股份、大冶特钢。 原料：原料市场涨跌互现 国内铁精粉均价558.7元/吨，与上次统计持平；青岛港进口矿均价417.5元/吨，较上周下跌1.18%；唐山方坯3120元/吨，较上周上涨4.35%；本周唐山废钢1520元/吨，较上次统计上涨2.01%。 钢价：本周钢价涨幅明显，预计短期钢价窄幅震荡 本周国内钢价综合指数为130.06，周环比上涨1.84%。 6月16日，螺纹钢主力合约（1710）收盘价为3091元/吨，周环比上涨74元/吨， 涨幅为2.45%；结算价为3113元/吨，周环比上涨121元/吨，跌幅为4.04%。螺纹钢期现货价差为-597元/吨，周环比上涨151元/吨。 盈利：主要钢材品种盈利全面上升 在考虑半个月原料库存条件下，我们估算目前螺纹钢毛利约673.93元/吨；线材毛利约681.28元/吨；热卷毛利约250.34元/吨；中厚板毛利约106.06元/吨；冷轧板毛利约-59.36元/吨；镀锌板毛利约180.04元/吨；不锈钢吨钢毛利约149.78元/吨。 社会库存： 总量降幅明显，各品种以降为主截至 2017 年 6 月 16 日，钢材社会库存为 989.41 万吨，周环比下降 2.24%，同比上升 10.35%。其中冷轧库存周环比上升 0.62%，螺纹钢库存周环比下降0.08%，中板库存周环比下降 3.68%，线材库存周环比下降 4.27%，热卷库存周环比下降 5.02%。 风险提示： 宏观经济增速大幅下滑；钢材出口情况不及预期；改革进度低于市场预期；矿石巨头联合减产保价。 |
