新纶科技(002341):他山之石可攻玉,成就“膜”法大师
来源:平安证券 引入日本成熟材料技术,率先受益国产化:公司凭借净化工程业务在电子领域积累的客户渠道资源,转型电子功能材料生产商。公司先后与日本东山、凸版印刷、东洋制罐等材料领域领先企业合作,通过技术许可、并购等方式获取TAC膜、铝塑膜等高技术壁垒功能材料成熟生产工艺,有望率先实现国产化。由于国内TAC膜、动力级铝塑膜产品仍以日韩企业垄断为主,因此公司将在相关产品国产化过程中率先受益。 常州一期产品通过大客户认证,产销放量在即:公司常州一期功能材料以高净化保护膜、高净化胶带产品为主,公司产品通过三星、LG、OPPO等国内外一线电子企业认可,并进入AppleWatch供应链体系。随着认证阶段的结束,公司高净化保护膜、高净化胶带产品有望迎来产销放量。公司获得日本技术团队协助提升产品良率,产销放量下产能利用率提高,公司产品将获得毛利率和销售量的同时增长。 净化工程业务转型推进,净化产品聚焦大客户:公司传统防静电/净化产品与工程项目未来将以收入结构改善为主,净化工程板块在食品药品领域收入占比将会持续提高;净化产品业务收缩规模,集中精力服务大客户,提高客户黏性和产品毛利率。收入结构持续改善将带动公司传统业务板块稳健增长。 |