平安银行(000001):营收符合预期,资产质量有改善趋势
平安银行(000001)3月17日公布2016年业绩如下:公司2016年实现营业收入1077.1 5亿元,同比增长12.01%;扣非后净利润226.06亿元,同比增长3.21%.总资产2.95万亿元 , 较上年末增长17.80%;归属于普通股股东权益1822.18亿元,较上年末增长12.83%.基 本每股收益1.32亿元,同比增长1.54%;每股净资产10.61元,同比增长12.75%.拟每10股 派发现金股利1.58元(含税).点评 1.营收增速稳健,基本符合预期.2016年公司实现利息净收入764.11亿元,同比增1 1.61%;非息收入313.04亿元,占比29.06%,同比增长13.00%.其中,手续费及佣金净收入 278.59亿元,同比增长15.68%,主要来自银行卡,理财等业务手续费收入的增加. 2.负债结构调整,净息差改善.期末吸存余额1.92万亿元,较年初增幅10.84%.其中 ,活期存款日均余额占比较上年提升6个百分点,同业业务余额占比较上年下降逾5个百 分点, 全年利息支出同比下降16.7%.全年累计净息差2.75%,较前三季度提高2bp,比上 年末仅下降0.06个百分点. 3.持续加强核销力度,保证资产质量.本年核销不良总额299.47亿元,较上年增加6 3.65亿元.2016年公司不良贷款依然主要集中在商业, 制造业和零售贷款(含信用卡), 占不良贷款总额的91.32%, 但比例已较上年下降3.68个百分点.2016年年末,公司不良 率为1.74%,较上年末增加0.29个百分点.但是2016年以来,关注类贷款比率和90天以上 逾期贷款比例逐渐改善. 4.迁徙平台推动零售客户数快速增长.公司建立集团客户, 行内小微与代发,信用 卡客户,汽融和消费金融客户的迁徙平台.2016年迁徙平台贡献新入行客户821.39万户 ,对全行新增客户贡献达49.47%;其中,新增财富客户数贡献达53.24%,新增资产贡献达 53.96%. 投资建议 背靠集团领先的综合金融服务平台, 我们看好公司全面向零售银行转型的发展道 路.短期内,公司拨备覆盖率与核心一级资本充足率面临提升压力.我们预测平安银行( 000001)2017年和2018年的EPS分别为1.44元和1.60元,BVPS分别为11.95元和13.34元, 给与公司"推荐"评级. 风险提示 资产质量加速恶化,中间业务扩张不达预期. |
