机械设备：机器人存在高端产业低端化风险 关注4股
机械设备行业周报：机器人存在高端产业低端化风险，行业准入门槛将提高 工信部副部长辛国斌近日表示，我国目前有20多个省市把机器人作为重点产业来培育，已建成和在建的机器人园区有40多个，机器人领域有高端产业低端化和低端产品产能过剩的风险，将制定工业机器人的行业准入条件以提高准入门槛。此外，《“中国制造2025”分省市指南（2017年）》正在组织修订并将于近期印发， 该指南旨在把《中国制造2025》的重点任务和各地资源禀赋相结合，避免重复建设。 目前我国机器人产能存在结构性问题，工业机器人多集中于中低端产品，高端产能相对不足，很多公司机器人业务业绩兑现不甚理想。我们认为行业准入条件的提高将重塑行业竞争格局，技术领先、规模优势突出的大型龙头企业将从中受益，后续会有一定的并购整合机会，在内生性增长的同时，外延式整合将成为未来行业发展的主要方向之一。 2017年政府工作报告中提到要加快培育壮大新兴产业。其中， 人工智能首次被写入政府工作报告，说明其发展已经上升到国家战略层面。 人工智能是机器人的一种技术支持手段，机器人产业有望受益于人工智能技术的发展从而实现产品升级。从长期投资角度来看，机器人板块的投资逻辑较为清晰，主要驱动因素包括以下几个方面： 人口红利到期，劳动力成本上升推动机器换人； 我国工业机器人渗透率低，未来成长空间大； 我国服务机器人存在弯道超车的机会； 各项扶持政策不断落地支持机器人产业发展。当前阶段， 鉴于板块整体业绩释放进度低于预期， 对于相关个股的选择，需要甄选估值相对合理、 成长相对确定的公司，建议继续关注汇川技术、机器人、埃斯顿、 巨星科技、 康力电梯等个股。 风险提示： 机器人技术产业化进度低于预期； 机器人板块低端产能过剩风险； 国内外二级市场系统性风险。 |
