通信行业：5G标准有望提前 关注3股
通信行业周报：5G标准有望提前，提速降费进两会工作报告 与以前不同的观点 1：5G 部分标准将提前至 2017 年底冻结 MWC 大会上 22 家通信巨头集体宣布，支持加速 5G NR 标准化进度。此次大会已确立同意将 5G NR Non-Standalone(非独立组网)从原计划的标准完成时间 2018 年 6 月提前到 2017 年 12 月，以满足部分运营商在 2019年实现 5G 商用的强烈需求。而独立组网的 5G 新空口规范则仍然按照原计划到 2018 年 9 月冻结。 与以前不同的观点 2：4G 向 5G 过渡，提速降费是重点 国外 4G 建设启动于 2010 年，领先国内 3 年。从全球来说，智能手机增长乏力，迫使 ICT 产业提前需找下一个增长点。5G 时代所描绘出的海量物联网连接量以及低延时的车联网成为了设备商和运营商眼中的下一个风口。国内运营商，由于4G 网络建成的时间过短，建网成本尚未完全回收，所以对提前建 5G 无充足动力。而由于 4G 的不对称发牌，目前仅中移动有余力提出了推进 5G 的技术研发，电信联通仍处于 4G 的建设期。从 4G 到 5G 的过渡期，提速降费是重点，我们推荐光通信产业链中的烽火、亨通、中天、通鼎、光迅，关注新易盛；以及 IDC 、CDN 及云计算产业链的光环新网，关注紫光股份、网宿科技。 与市场不同的观点 1：提速降费长期利好流量经营板块 联通和移动在上月分别推出不限流量的冰激凌、阿波罗套餐，市场认为流量经营企业的市场基础被彻底破坏。我们认为，①无限量套餐是一种高档套餐，目标客户是小众的高 ARPU 值人群，并不具有大众消费基础；②流量经营公司盈利能力将保持稳定，并不受降费影响。同时，我们认为无限量的流量套餐有助于运营商提升流量业务相关系统的升级以及培养终端消费者对流量消费的场景依赖养成，所以从长期来看，有助于培育流量市场并最终形成流量经营的千亿级市场。 与市场不同的观点 2：取消长途、漫游费迫使运营商重视流量市场 取消长途、漫游费，则是断了运营商的后路，将运营商彻底往数据消费流量市场上赶。语音通信时代，运营商躺着也能赚钱；但是数据时代，由于有了 OTT 这样的应用跟运营商竞争，运营商将被迫转型，在流量业务上不断推陈出新，才能增强市场的话语权，不被 OTT 管道化、边缘化。关注梦网荣信、吴通控股、茂业通信。 重点推荐 我们近期重点推荐大唐电信、烽火通信、亨通光电、中天科技、光迅科技、海能达，除了提速降费相关个股，继续推荐国企改革标板块，关注北斗、一带一路板块。 风险提示：运营商资本投入削减；产业政策重大变更。 |
