白酒
淡季不淡板块维持高吸引力 作为大消费板块中的重要代表，食品饮料向来是社保基金重仓板块之一。伊利股份(18.27 -0.33%,买入)、贵州茅台(362.62 +0.25%,买入)、五粮液(40.29 -0.47%,买入)、承德露露(11.48 +0.17%,买入)、好想你(30.48 +0.99%,买入)等食品饮料类上市公司前十大流通股东当中，均有社保基金的身影。 值得一提的是，今年春节旺季，国内品牌白酒企业量价齐升，节后的A股资本市场上，白酒股更是走出一波积极行情，吸引市场诸多关注。有分析认为，作为社保基金“传统”重仓板块，食品饮料板块有望成为新入社保基金进行板块配置当中的重要目标。 从投资机会的角度，食品饮料标的同样受到分析人士看好。“从历史上看，春节后一线白酒批价普遍会有所回调，但在整体供需相对紧张背景下，我们认为2017年茅台批价站稳1000-1100之间，预计淡季回调幅度不会太大。同时春节后行业的淡季并不意味股票行情的淡季。我们认为白酒牛市行情仍在中部，尚未进入尾声。”长江证券分析师刘颜指出，在基本面持续改善背景下白酒行情仍能持续。标的重点推荐茅台五粮液和老窖，二线酒里重点关注成长比较确定、有国改等催化剂的公司，重点推荐古井贡酒(52.80 -0.53%,买入)、口子窖(36.10 +0.33%,买入)、山西汾酒(31.15 +0.00%,买入)。食品方面，则重点推荐安琪酵母(19.25 -0.41%,买入)、好想你、中炬高新(15.46 -0.19%,买入)，行业拐点型贝因美(12.91 +0.00%,买入)、伊利股份、现代牧业。 中信建投证券分析师黄付生表示，春节后本是消费淡季，市场一直预期股票价格可能会出现调整，但在当前情况下很难出现这种情况。“我们认为，白酒行业淡季难调整，当前继续看好，行情持续到4月份。重点推荐五粮液、古井贡酒、泸州老窖(38.36 +0.74%,买入)、洋河股份(83.01 -0.59%,买入)、贵州茅台和沱牌舍得(24.82 -0.08%,买入)等。非白酒公司方面，伊利股份和双汇发展(21.92 -0.63%,买入)两大龙头的机会在一季报后。” 中泰证券分析师谢刚则指出，2017年名优酒将迎来加速增长，继续重点推荐五粮液、山西汾酒、泸州老窖、贵州茅台、古井贡酒、口子窖、洋河股份，积极关注改革弹性品种顺鑫农业(22.44 -1.19%,买入)；食品板块重点推荐金禾实业(18.63 -0.64%,买入)、西王食品(22.10 +1.94%,买入)，关注广泽股份(10.90 +0.18%,买入)。 潜力股精选 西王食品（000639） 玉米油业务超预期 申万宏源分析师赵金厚表示，在食用油市场激烈的竞争中，西王食品凭借优质的产品力，更灵活的市场销售策略和新经销团队的努力，仍实现快速增长，2016年玉米油销量18万吨，完成目标，利润超过1.8亿元。2016年玉米油终端数量提升11万家，经销商数量提升至800家，同比均翻2倍以上。公司将继续提升小包装食用油销售占比，并布局其他高端食用油 （如橄榄油、亚麻籽油等）。整体看，公司食用油销售量2017年有望达到22-23万吨，利润有望超过2.1-2.2亿元。 安琪酵母（600298） 毛利率持续提升 平安证券分析师张宇光认为，酵母国内成长空间来自于：一是仍有50%消费者未有酵母使用习惯，存在空白市场；二是烘焙行业快速增长，烘焙酵母具备发展潜力。欧美地区以鲜酵母为主，未来需要持续作战，全球扩张应是长期战略。考虑到原料降价推动安琪酵母毛利率持续提升，国内市场空间广阔，全球扩张是长期趋势。 五粮液（000858） 产品线加速成长 中泰证券分析师谢刚认为，当前五粮液产品策略、市场结构、管理明显改善，而公司业绩处于转折期，在公司核心产品库存低位、产品线以及价格逐步理顺、经销商信心重拾以及行业景气度持续向好的当下，五粮液的公司业绩有望迎来加速成长。市场对五粮液经营担忧的逐步解除，公司估值也有望修复到合理水平。 古井贡酒（000596） 受益于消费升级 申万宏源分析师吕昌指出，其看好古井贡酒的主要逻辑是：古井贡为中国老八大名酒之一，具备深厚的品牌底蕴，拥有优秀的管理团队和先进的渠道营销模式。内生增长强劲，受益于安徽省内竞争格局改善和消费升级，产品结构加速升级，品牌影响力扩大后，省外市场加速扩张，净利率中长期具备较大提升空间；外延方面，2016年收购武汉黄鹤楼酒业，加速全国化布局，黄鹤楼是十七大名酒之一，古井接手后积极调整，有望将安徽成功的营销管理模式复制到湖北市场。 |
