养老金入市再度被提及 后市关注三类个股(附表) ...
“目前，已有包括北京、上海等7省市，共计3600亿元的基本养老基金，开始委托进行投资运营，突破原来社保基金只存国有银行和买国债的限制，为养老保险基金的保值增值实实在在打开了通道。”人社部副部长游钧2月16日透露。 整体对市场的影响相对有限 时隔几年之后，养老金入市再度被提及并有了实质性进展。我国的基本养老金入市最早提出可以追溯到2011年，被称为是中国版的“401K计划”，并在小范围试运行。而在2015年国家颁布的《基本养老保险基金投资管理办法》规定投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例不得高于养老基金资产净值的30%；2016年的《全国社会保障基金条例》通过法律的形式授权全国社保理事会运营基本养老保险基金，这两个事件可以说在养老金入市过程中具有里程碑式效应。近期媒体报道，广西壮族自治区与全国社会保障基金理事会正式签约，将在2016年年底前和2017年分别完成300亿元和100亿元的委托投资资金归集和移交，由全国社会保障基金理事会实行集中运营、市场化投资运作，成为新规后首家省级养老金委托投资合同，此消息也被解读为养老金入市的正式开始。 2016年末全国各项基本养老保险基金累计结余4.36万亿元，究竟会有多大比例的资金会进入股市？以2015年底的数据来看，社保基金和企业年金的股票投资占比分别为10.3%和14%，假设此次养老金的入市比例为12%，虽然《基本养老保险基金投资管理办法》规定上限为30%，但笔者认为在初期阶段养老金大举进场的概率很低。按2016年末结余测算，此次养老金入市资金不足3000亿元，占到目前A股总市值的5%左右，再加之其本身大概率会按步骤分批次地进场，整体对市场的影响相对有限。 为什么投资者对于养老金“入市”会有极大的期望值？可以从以下几点分析。首先，养老金其自身的投资特性决定，其投资更多的是实现保值加增值的效应，可能采取长期投资的方式，这点从社保基金长时间持有固定个股也可类推出。其次，从社保基金的持仓来看，中长期收益比较稳定，对于不愿过多承受市场风险的投资者来说，养老金入市参与的标的个股无疑是一个不错的参考。最后，养老金通过配置而非频繁交易搏利，无疑对市场交易行为形成正确引导，一定程度上，机构参与者的增多也会抑制投机操作的发生。 |
