中海油服(601808):2016年亏损或将高于预期
根据公司盈利预警,2016年中海油服(601808.CH/人民币12.51,2883.HK/港币7.75 ;卖出)在香港财务披露准则下的净亏损将达到117亿元人民币.这意味着仅2016年第四 季度亏损就达到约26亿元人民币,环比上涨2.8倍. 公司预计每股亏损将达到2.45元人民币, 比我们的预期高18%,比市场上最悲观的 预测还要更差.第四季度通常是公司的淡季, 因为大部分的维修保养在这个阶段进行. 我们认为环比亏损急剧上升的部分原因是对应收账款计提坏账准备. 随着油价由底部大幅回升,石油企业大都增加了2017年资本开支.公司的重要客户 中海油(0883.HK/港币10, 买入)的资本开支将同比增长20-40%,将使公司受益.对于中 海油服来说,最坏的情况已经过去,但想在2017年扭亏并不容易. 下周一公司将发布公司战略回顾, 我们将在之后带来更多信息.目前,维持盈利预 测和评级不变. |
