中矿资源(002738)再签工程大订单 未来业绩又增厚
签署大额工程订单，未来业绩再次增厚 新签工程订单总金额为2.47 亿美元，预计每年可确认5.7 亿元人民币，是2015 年总营业收入的165%，按照20%的毛利率计算（公司以往海外工程订单毛利率约34%），每年可确认1.14 亿元人民币的毛利润，按照10%的净利润计算，每年可确认5700 万元净利润。该项目还需得到贷款协议方可正式生效。 签署国防部订单彰显公司实力 该订单甲方为赞比亚国防部，内容为修建军官（士兵）住房、办公楼及相应配套设施，总建筑面积约20 万平方米。公司负责该项目的融资、设计及合同项下各类物资和设备采购、施工承包等工作。公司作为较早成规模“走出去”的企业，在当地积累了良好的口碑、专业的技术和丰富的经验，在众多竞争企业中拿下赞比亚国防部合同，彰显了公司在市场拓展上的领先优势和力量。预计公司未来将在赞比亚拿下更多订单。 赞比亚国防部履约能力良好 赞比亚国防部是赞比亚政府的20 个部委之一，根据福布斯杂志公布的“2015 年全球最适宜经商的国家和地区”评选结果，赞比亚在非洲54 个国家中排名第七；根据《2016 年非洲经济发展报告》，赞比亚被归类为中等风险。我们认为在没有外部冲击且国内宏观经济政策稳定的情况下，赞比亚国防部具备相应的履约能力。 盈利预测与投资建议 根据我们对行业及公司未来经营状况的判断，我们预测公司2016~2018 年EPS 为0.32 元、0.70 元、0.93 元，对应PE 为82 倍、37 倍、28 倍，给予强烈推荐评级。 风险提示：工程进度不及预期，金属价格下跌、地质勘探需求减少。 |
