电气设备行业：继续关注电力设备国企改革
投资要点：本周行情回顾：本周电力设备指数下跌3.06%，输变电设备中，二次设备下跌3.93%，一次设备下跌3.4%；新能源发电板块汇总，核电持平，风电下跌3.61%，光伏下跌1.04%；新能源汽车中，新能源汽车指数下跌4.08%，锂电池指数下跌3.21%，充电桩指数下跌4.3%，燃料电池指数下跌3.69%；工控中，工业4.0指数下跌3.37%，机械人指数下跌3.55%，能源互联网指数下跌3.91%。 新能源汽车：目录重申开启，行业步入调整期。1月9日，中机中心发布目录调整申报工作通知，前五批推荐车型目录作废。我们认为一月份车企以申报目录、调整车型为主，叠加一月份本身销售淡季的因素，一月新能源车产销量大概率低迷。整个产业链的调整至少要到一季度末才能完成。由于量价的不确定性存在，短期市场预期仍偏悲观。我们认为17年市场分化会比较明显，继续看好优质龙头企业。我们继续推荐行业优质龙头。其中，高镍三元材料推荐龙头当升科技、杉杉股份，高端湿法隔膜推荐龙头沧州明珠、双杰电气，动力电池推荐龙头国轩高科、亿纬锂能、澳洋顺昌。 电力设备：继续关注低估值，具有安全边际，并具有国企改革预期的个股。国网旗下的传统电力设备公司，业绩增速较快，2017年还有望维持高增长，估值还处于低位。国企改革方面，国网董事长在前期的新闻发布会中公布以混合所有制方式开展增量配电业务、交易机构相对独立等改革举措，体现国网主动顺应改革大势，寻求改善，利好旗下公司，其中国电南瑞已停牌，重点关注平高电气、许继电气。关注置信电气、涪陵电力等。 投资建议：维持行业“推荐”评级。本周重点推荐个股及逻辑：澳洋顺昌（新补贴政策明确提出提高电池系统能量密度，利好三元电池，公司明年三元电池产能扩建3倍；LED芯片明年新建3倍产能，有望受益量价齐升释放高业绩弹性）、天桥起重（2017年估值约30倍，立体停车库业务有望快速发展，国企改革有望取得突破性进展）。 平高电气（2017年预计估值14倍，海外业务有望取得进展，具有国企改革预期）风险提示：大盘系统风险；行业重大政策变化；行业竞争加剧；相关公司未来业绩不确定的风险。 |
