媒体行业：出版传媒股改试点在即
电影春节档期的到来，预期将提振电影相关标的，重点关注如渠道院线标的或相关电影制作发行标的。出版传媒行业多项改革试点在即，主要包括股权激励、职业经理人制度及灵活考核方式等范畴，传媒行业的国企改需密切关注出版传媒行业。2017年行业及个股配置方面，我们建议依然需要关注估值合理、内生增长稳定、战略布局完整的标的并择时介入。重点关注具有IP全产业链运营能力的标的或影视剧头部内容制作方、移动游戏或出海的游戏标的、紧跟移动端及大数据趋势的广告营销标的、重点地区国企改革标的等。 上周传媒行业收跌，跌幅大于沪深300小于创业板指，细分子行业均录得一定跌幅：上周（2017.1.9-2017.1.13），沪深300收跌-0.83%，创业板指录得-3.31%跌幅。中信传媒指数收跌-2.40%，跌幅大于沪深300小于创业板指。全周除第一个交易日录得小涨之外，其余四个交易日均录得跌幅。全周成交量依然萎靡，成交情况与之前几周相近。从细分行业看，各细分行业均录得一定跌幅，跌幅最小的为出版传媒-2.02%，广电-2.26%，体育-3.73%，影视动漫-3.78%，广告营销-4.71%，游戏-4.90%；互联网方面，互联网教育-4.70%，互联网医疗-3.34%。 本周行业重点新闻及公告：出版传媒上市公司股权激励等多项改革试点在即；乐视引入战略投资者；两办印发《促进移动互联网健康有序发展的意见》；知乎完成1亿美元融资；去年备案上线网剧数量超电视剧三倍等。 本周互联网传媒行业观点：电影春节档期的到来，预期将提振电影相关标的，重点关注如渠道院线标的或相关电影制作发行标的。出版传媒行业多项改革试点在即，其中2017年总局拟选择符合条件的出版传媒公司开展股权激励试点，以绩效考核完成情况为条件，其中政治导向、文化创作和服务、受众反映、社会影响、内部制度和队伍建设等社会效益指标权重应占绩效考核的50%以上。这些条件标准与之前东方明珠的股权激励内容相似，预计出版传媒行业的股权激励方向也会以东方明珠方案为蓝本。其他的改革项目还包括职业经理人制度以及灵活考核方式等范畴。2017年行业及个股配置方面，我们建议依然需要关注估值合理、内生增长稳定、战略布局完整的标的并择时介入。重点关注具有IP全产业链运营能力的标的或影视剧头部内容制作方、移动游戏或出海的游戏标的、紧跟移动端及大数据趋势的广告营销标的、重点地区国企改革标的等。 重点推荐标的：新文化（300336）、骅威文化（002502）、迅游科技（300467）（停牌）、省广股份（002400）（停牌）及蓝色光标（300058）。 |
