建筑行业定期报告：国改有望提速，建议关注上海国改
本周观点：继续推荐装饰、国际工程、国改和PPP，国改明年是重点，混合所有：制改革是突破口；关注装饰行业两大边际变化以及PPP的分化行情；一带一路持续推荐，关注弹性大的走出去民企。重点推荐隧道股份、华建集团、苏交科和铁汉生态，建议重点关注金螳螂、全筑股份、亚厦股份、葛洲坝等。 继续重点推荐装饰板块：主要因为第一，今年订单增速快，明年是业绩兑现之年；第二，家装明年有望进入放量期，金螳螂、东易快速布局，广田、亚厦稳扎稳打；第三，装饰板块是建筑子板块里为数不多的没涨板块，有望后续补涨；第四，整个板块预计明年诉求强，重点推荐金螳螂、全筑、东易、广田、亚厦等。2）国改将成长期投资主线，混改是重要突破口：建议关注四条主线：央企合并传闻（两铁等）、集团资产注入（葛洲坝、中国电建、安徽水利、北新路桥等）、壳价值（空港股份、云投生态、龙建股份、西藏天路等）、效率提升（中国建筑、华建集团等），重点推荐隧道股份、华建集团等。 继续关注一带一路：“一带一路”战略自提出以来，各方面进展较为顺利，条件愈加成熟，海外项目也不断签订及落地，前三季度海外新签订单，中国中铁增长119%，中国建筑增长35%，中国交建增长28%，中国化学增长72%，订单的收入贡献将在明年得到确认，明年业绩实现增长将更具保障。重点推荐苏交科、中国化学、中工国际、中钢国际等。 PPP里大浪淘沙：认为PPP资产证券化正是对项目质量的一种筛选，这也印证了之前的观点，未来PPP行情将分化，两类股票能够脱颖而出，一是订单能够落地，业绩能够兑现的公司，推荐铁汉生态、东方园林等；二是PPP质量高，运营类项目多的公司能够走出来，推荐中国建筑、中国中铁、中国铁建等。 |
