电气设备行业：锂电板块待强逻辑建立，核电光热建设加速
一周行情回顾。 截止9月23日，指数回调，较8月底上证综指下跌1.67%，沪深300指数下跌1.57%;电力设备与新能源及新能源汽车产业链中，电力设备与核电板块受事件催化，跑赢大盘，分别小幅下跌0.33%、0.39%;新能源汽车板块、锂电池板块及风光板块随大盘波动出现一定回调，分别下跌2.69%、5.16%、1.27%、3.01%。 锂电板块等待强逻辑建立。 新能源汽车积分制度实施将使得2020年新能源乘用车产量达到200万辆，隐含17-20年复合增速可达55%，远超市场预期。比跟踪销量与补贴政策更重要的是，年底各类新能源汽车产业政策密集出台，中国政府对其未来五年的产业政策体系搭建初现雏形。在行业整顿结束后，奖惩并行的制度将带来新能源汽车的调整上行。三元电池是产业链未来五年最确定环节，新能源乘用车为其提供体量，物流车为其提供增量。 核电建设加速。 我国截止到2016年上半年核电占比也仅为3.46%，在核电国家中处于较低水平。我国的节能减排压力以及国家能源结构与发达国家之间差异，将促进我国核电建设的快速发展，未来我国核电建设发展空间广阔。根据《能源发展“十二五”规划》，至2020年底，我国已建和在建核电装机容量将达到8，800万千瓦。若以每台机组装机容量为100万千瓦推算，预计2020年前我国平均每年将有6-8台机组开工建设，行业维持高景气。 光热发电建设迎来东风。 光热上网标杆电价与第一批示范项目名单相继出台，1.15元/KWh的上网标杆电价符合市场之前1.1元-1.2元/KWh的预期水平，可以在光热产业发展初期，保证企业一定的回报率水平，从而刺激产业投入的积极性，推动产业示范项目建设;第一批20个共计1.349GW光热示范项目名单，虽然千呼万唤、姗姗来迟，但规模略超市场1GW预期规模。名单涵盖塔式、槽式、菲涅尔式技术路线，通过示范项目探索最高效率的光热发电技术路线。提前布局的大型电力企业及民营光热先行企业多在示范名单中出现，如首航节能、中海阳、中控太阳能、国电投、三峡新能源等。 推荐关注。 继续推荐三元电池标的：澳洋顺昌、当升科技、亿纬锂能;电力二次设备龙头国电南瑞;建议投资者关注核电标的：台海核电、通裕重工;光热发电布局完善且入围示范名单的企业：首航节能、杭锅股份。 风险提示。 新能源推广政策及新能源汽车推广政策不达预期，宏观经济下行风险。 |
