QFII重仓概念股华海药业(600521)收获潜力品种伏立康唑
公司近况 公司发布公告公司向美国FDA申报的伏立康唑片的ANDA已经获得批准，共50mg及200mg两个规格。 评论 收获伏立康唑。伏立康唑是广谱的抗真菌产品，用于治疗真菌引起的严重感染，具有多种剂型。华海本次收获的ANDA是片剂，根据IMS数据，伏立康唑片2015年销售额为9500万美元，是典型的高价产品。根据Bloomberg2Q16的经销商销售数据，有销售记录的生产厂家共9家，市场份额最大的三家（按销售金额）Teva（43.7%）、Glenmark（20.8%）及原研Pfizer（12.5%），其他主流生产商还包括Sandoz和Mylan。由于该产品的竞争对手较多，且大部分为全球知名品牌仿制药，我们认为该产品的放量大概率是缓慢的，市场规模可能在~500万美金。 具有巨大的国内转化潜力。伏立康唑是国内市场主流的抗生素，根据PDB数据，2015年伏立康唑片剂的样本医院销售额约为3.6亿元，估算实际销售规模为18~25亿元。该产品竞争并不激烈，共四家生产商，原研辉瑞和成都神化合计市场份额超过90%。我们认为该产品是转报国内的重点品种，未来具备巨大的国内销售潜力。 海外产品加速放量。今年公司接连收获缬沙坦及卡托普利两个重磅品种，海外销售有望继续放量。缬沙坦截止今年6月IMS销售额超过1000万美元，且销售逐月提速，6月销售额超过250万美元，全年有望冲击3000万美元大关。 估值建议 维持2016/17年预测EPS0.54/0.74元，当前股价对应2016/17年P/E分别为46X/34X。我们维持确信买入评级，将目标价上调5.88%至人民币32.4元，较目前股价有30.02%的上行空间。 风险 ANDA批准不及预期，原料药降价。 |
