零售业行业：布局业绩确定性成长标的 阶段性关注定增价倒挂
本周在创业板(509.00,0.000,0.00%)及大盘反弹带动下,商贸板块大幅上涨跑赢大盘,我们认为,在目前时点,防御性角度而言,商贸板块机构配置较低,股价对于悲观预期透支较多,且部分个股估值重回历史较低位置,绝对收益角度介入时点较优。从成长性角度而言,行业经历2011-2016年经济换挡期及新兴渠道分流,在信息化推动下商品大规模扩容和个性化需求亟待满足,品牌的迭代速度加快,要紧紧把握消费结构性变化,关注能够把握和转化消费习惯的细分服务领域,建议重点布局直接对接品牌和消费者能较快把握消费趋势变化的前端电商代运营企业以及后端供应链管理服务公司。个股方面,建议布局转型或业绩确定较高的公司:1)资产质量、经营管理能力和业绩表现较优的低估值标的,推荐鄂武商;2)通过并购整合有望实现主营业务和业绩成功蜕变的公司,推荐青岛金王(26.80,0.050,0.19%)、新华都(9.65,-0.060,-0.62%);3)阶段性关注转型战略坚定,定增价倒挂的苏宁云商(11.96,0.210,1.79%)、步步高(11.97,0.030,0.25%)。（长江证券(10.21,-0.140,-1.35%) 李锦） |
