食品饮料(8686.35,-68.420,-0.78%)周度观点：关注大众品龙头估值修复机会
我们认为,温和通胀的一致预期正逐步形成,而食品饮料作为抗通胀的板块配置价值在不断提升,前期超额收益明显。但由于通胀的持续性与幅度仍具不确定性,作为其中的关键变量,仍需进一步观察与跟踪。今年以来家电、食品饮料等传统避险板块表现抢眼,驱动在于资金从成长挤出转向稳健,而背后的根本原因在于无风险收益率下行背景下,市场预期收益率下行、风险偏好下降,而过去不惊艳的稳健品种则显得别样的美好。一季度开始,基金对于食品饮料板块的配置在明显提升,食品饮料板块配置提升但仍处于历史低点。白酒板块目前核心点仍聚焦在业绩表现上,低估值提供相对防御价值,板块行情大于个股行情,以白酒为投资中期主线仍然适用。我们依然坚持格局重于空间的观点,继续强调白酒板块的配置价值,其中一线酒格局稳定,盈利性强;而二三线酒间接受益于龙头复苏提价的正反馈效应,自下而上精选个股。同时,大众品乐观预期正逐步加强,建议关注大众品龙头的估值修复机会。白酒板块重点推荐贵州茅台(276.05,-7.840,-2.76%)、五粮液(31.12,-0.210,-0.67%)、泸州老窖(26.27,0.690,2.70%)、古井贡酒(45.99,-0.510,-1.10%)、酒鬼酒(21.50,0.160,0.75%)、金种子酒(9.89,0.050,0.51%);大众品板块重点推荐双汇发展(22.18,0.190,0.86%)、贝因美(13.23,-0.160,-1.19%)、好想你(35.50,1.580,4.66%)、西王食品(0.00,0.000,0.00%)、晨光生物(16.38,-0.400,-2.38%)、伊利股份(16.15,-0.130,-0.80%)、安琪酵母(15.68,0.090,0.58%)、会稽山(12.76,0.100,0.79%)。 风险提示:行业竞争加剧;原材料价格大幅波动;公司业绩不达预期。（长江证券(10.21,-0.140,-1.35%) 刘颜） |
