医药行业十三五规划纲要点评：利好服务、创新、养老
事件：3月17日新华社授权发布《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年(2016-2020年)规划纲要》，十三五规划纲要对医药产业在今后五年的发展做出了重要规划，全文有49处提到“医疗”，13处提到“医药”，27处提到“养老”。下面我们将从医药行业的角度对本次十三五规划纲要进行解读。 1、“逐步取消药品加成，推进医疗服务价格改革”。“全面建立分级诊疗制度，以提高基层医疗服务能力为重点，完善服务网络、运行机制和激励机制，实行差别化的医保支付和价格政策。”点评：医药行业蛋糕有望重新切分，医疗服务占比提升，医药工业占比下降。在“推进健康中国建设”的第一节谈“全面深化医药卫生体制”意味着改革医改为十三五期间医药行业最重要事件，提高医疗服务价格，实行医药分开，推动分级诊疗势在必行。我们认为医疗服务价格改革利好药占比较低且手术费用占比较高的爱尔眼科，推动分级诊疗关注九强生物、迪安诊断等标的。 2、“鼓励研究和创制新药，将已上市创新药和通过一致性评价的药品优先列入医保目录。”点评：创新为十三五期间医药行业的主线，国家在药品评审和招标定价机制上为创新药和优质仿制药提供了一些列政策支持，利好恒瑞医药、华海药业、京新药业等标的。 3、“探索建立长期护理保险制度，开展长期护理保险试点”。“全面放开养老服务市场，通过购买服务、股权合作等方式支持各类市场主体增加养老服务和产品供给。”点评：长期护理保险的试点推出有望为养老、康复产业解决支付能力不足的问题，利好养老、康复产业发展。目前制约养老和康复产业发展的一大问题是消费者的支付能力不足，根据日本经验，长期介护险有望成为我国养老市场的拐点，建议后续密切关注试点城市具体执行方案，关注澳洋科技、南京新百、双箭股份、新华锦、湖南发展等标的。 4、“全面实施一对夫妇可生育两个孩子政策”。 点评：二胎政策全面放开，关注戴维医疗等相关标的。 5、“每千人口执业(助理)医师数达到2.5名”。 点评：医生数量平稳增长，截止2014年，我国执业(助理)医师人数达289.25万人，每千人口数为2.1名，按照十三五规划，医师数量将增长19%，与2010-2014年增量19.86%基本持平。 投资建议：十三五期间医药行业蛋糕有望重新切分，建议重点关注医疗服务、创新药品和器械、医养结合等领域的机会，推荐爱尔眼科、恒瑞医药、华海药业、澳洋科技、京新药业。 风险提示：后续具体政策落地时间具有不确定性。 |
