通信：把握反弹窗口，重点推荐光通信、云计算&IDC&CDN、海防信息 ...
投资要点： 运营商3G、4G 周期的资本开支周期性波动对行业整体业绩增速影响比较显著： 2011年以来的通信行业归属母公司股东净利润增速，按净利润绝对值法同比比较：2011年(-10.30% )、2012年(-41.11%)、2013年(+105.63%)、2014年(+50.98%)、2015Q3(+15.35%)；扣除净利占比过高的中兴通讯、中国联通， 统计结果显示：2011年(-0.49%)、2012年(+4.49%)、2013年(+5.56%)、 2014年(+61.36%)、2015Q3(+32.89%). 关注2016年一季报，通信行业建议从三个方向寻找预期Q1高增长个股：1) 直接受益数据流量高增长、预期2016年内生性增长仍显著的子行业：光通信板块(烽火通信、光迅科技)、云计算&IDC&CDN(网宿科技、科华恒盛、光环新网、高升控股)；2)2015年Q1低基数，Q2-Q4业绩增速上行的公司：星网锐捷、天源迪科、科华恒盛、海兰信、华星创业、烽火电子、海能达、鹏博士、亨通光电、通光线缆、高鸿股份、合众思壮、三维通信。3)2015年Q2及之后完成新并购，在2016Q1存在并表效应的公司：东方国信、初灵信息、星网锐捷、 海兰信、高升控股、富春通信、吴通控股、荣信股份、深桑达A、特发信息、拓维信息。 建议近期把握反弹窗口，兼顾市值/估值相对合理或较低、子行业景气高。重点推荐：光通信板块：重点个股推荐烽火通信，以及关注光迅科技/亨通光电/中天科技；互联网基础设施--云计算&IDC&CDN 板块：重点个股推荐紫光股份、科华恒盛，以及亿阳信通，关注高升控股、网宿科技；海防信息化板块：重点个股推荐海兰信，关注金信诺、中天科技。 主要风险因素：相关板块估值波动。 |
