农产品行业：养殖股布局正当时
养殖业 本周鸡价小幅回调，不改长期上涨趋势。本周肉鸡均价3.65元/斤，环比降1.35%，鸡苗价格3.68元/羽，环比降3.2%。我们认为，经历了春节前后淡季上涨，在小幅回调之后，鸡价大概率将维持升势，行业产能收缩逻辑依然不变。从供需平衡角度来看，16、17年肉鸡短缺或达5.9和7.5亿羽，显著高于2011年，鸡价行情有望超过11年，整体上预计16、17年肉鸡均价分为4.6和4.8元/斤，高点分为5.5和6元/斤，鸡苗均价3.5和3.8元/羽，高点分为5.5和6元/羽。且祖代鸡16年引种量或继续大幅下行使得产能收缩或持续到17年底，在需求企稳背景下鸡价景气行情有望持续到17年底。 草根调研显示养殖户母猪补栏仍为谨慎，猪价或维持高位。本周我们对湖北5市生猪养殖情况进行了草根调研，从调研情况看，供给端散户大幅退出叠加母猪补栏偏低，生猪产能持续收缩，主要体现在：1、长期深亏使大部分散养户永久退出，预计中小型养殖户退出比例达到30%~40%；2、受资金和土地限制以及对未来猪价的担心，母猪补栏情仍不明显；3、受寒潮影响冬季仔猪死亡率超过20%，预计会对6、7月份生猪供给造成较大影响。整体上，我们判断长期来看能繁母猪的持续下行将使得猪价景气行情长期持续，预计16年生猪均价17元/公斤，高点或达20元/公斤。 建议大家买入养殖股！鸡、猪皆可，去年有看猪炒鸡行情，今年也会有看鸡炒猪机会，坚定看好！重点推荐禽产业链：益生股份、圣农发展、民和股份、仙坛股份。此外，生猪养殖板块亦值得关注，推荐：牧原股份、温氏股份、雏鹰农牧、正邦科技、天邦股份。 种植业 2016年一号文件核心内容在于农业供给侧改革。而我们认为，从种植业角度来看，农业供给侧改革的主要投资机会即为与土地相关的农垦改革。在全国土地改革的背景下，预计后期农垦土地资本化亦具备较大看点。标的上重点推荐：北大荒(公司及集团土地资产雄厚，股权多元化改革或将持续推进)、农发种业(集团资产注入预期强烈且有望成为土地资产的整合者)。此外，可积极关注： 象屿股份(深耕大宗供应链，打造“种植+流通+贸易”的一体化全国性粮商)、史丹利(打造农资+收储+金融+信息的综合服务平台). 风险提示：畜禽价格上涨不达预期；农垦改革力度不达预期；农业规模化进程缓慢。 |
