基础化工行业周报：多家钛白粉企业提高报价，淡季氮肥再跌价
上周行情走势：上周基础化工行业指数下跌16.35%，沪深300指数同期下跌9.90%，跑输沪深300指数6.45个百分点。上周“熔断”机制国内首亮相大盘剧烈回调，受此影响化工行业跌幅较深，26个子行业全部沦陷，其中15个子行业跌幅超15%，领跌板块为钾肥(-22.12%)、橡胶制品(-20.97%)和氨纶(-20.60%). 本周化工投资策略：系统性风险集中释放，整体风险偏好度下降，我们认为可加大配置当前热点板块以及前期滞涨，业绩增长对估值有支撑的个股，尽量回避前期涨幅过大，高估值的小市值个股。海外钛白粉巨头提价后，上周国内多数钛白粉企业上调报价300~500元/吨，我们认为行业确认底部，国内企业加速去库存，年前价格持续上涨的概率不大，节后仍有修复空间。可配置龙头佰利联；我们继续看好“农业一体化”的大方向，强烈推荐史丹利，关注金正大；推荐业绩和估值有望迎来双提升的安利股份；新材料关注股价跌破员工持股价，电子新材料有望内生外延齐飞的鼎龙股份；高管高比例认购增发、纳米材料有望多点开花的国瓷材料。关注味精/苏氨酸/赖氨酸中长期有望格局向好，股东近9元增持3.6亿元的梅花生物；农药定制稳健增长且医药CMO有望带来二次成长的联化科技；空间巨大，行业底部整合不断做大做强的宏大爆破； 化工行业动态：(1)粘胶短纤：江浙纺织企业多拟一月中旬后逐步放假，粘短下游需求淡季接近末尾，上周粘胶短纤价格微跌2.75%；粘胶短纤行业开工率维持87%，行业库存处于8-15天合理水平；近日主流粘胶大厂多有意安排淡季检修，以迎接春节后的需求旺季来临，预计产品价格将大概率企稳；(2)尿素：国内外尿素需求淡季，国际市场土耳其下调化肥增值税到1%，尼泊尔发布2万吨尿素招标，国内尿素出口仍处被动；上周尿素国内价格再跌2.10%，波罗的海(小粒袋装)价格下跌2.17%，氯化铵(农干)受尿素拖累上周大跌8.00%；(3)硫酸：行业整体开工率维持70%，下游磷铵需求稳定，开工率维持四成；受部分地区石化硫磺价格下调40-60元/吨影响，硫酸价格上周下跌6.45%。 本周建议模拟投资组合：佰利联(15%)+梅花生物(10%)+宏大爆破(15%)+史丹利(25%)+鼎龙股份(15%)+金正大(20%). 风险提示：油价波动；宏观经济下滑。 |
