电气设备行业：拐点将至，配网投资有亮点
历史差距，未来需求，配网拐点将至。我国配电网较国外先进水平存在历史差距，2014年我国户均停电时间313分钟，是美国、德国、日本等国户均停电时长的几倍至几十倍。农村配电网较城市配电网存在历史差距，农村电力用户稳定性存在改善空间。我国电力体制改革和电动汽车将有确定需求，电力市场建设需要智能化配电网，大规模电动汽车充电需要配电网设施支持。 重点转向，层次上升，配网投资将放量。从电源建设、输电建设再到配网建设，我国电力基础设施建设重心逐步转向。2013年配电网建设上升至国家规划层面，2014年至2015年一系列关于配电网建设的配套政策出台，其中《配电网建设改造行动计划》提出2万亿的配电网投资规划，十三五期间预计配网投资1.7万亿，相比十二五配网投资放量增长。 需求预测，十三五期间看好配网自动化及节能设备。配网自动化和低能耗将成为十三五期间配网建设投入的重点环节，农配网也将得到加强。看好城市配电网建设中的配电自动化设备以及全国配网建设中的非晶变压器设备，环网柜设备在配网改造中有较大需求。配电自动化设备、非晶变压器等预计出现180%以上增长。 重点关注公司。十三五期间配电网改造的增量主要体现在两个方面，一次设备节能增效建设和二次设备自动化建设，配网自动化设备、非晶变压器会有较大需求增长。三类公司将受益：配电网产业链中产品线齐全，收入弹性大的，北京科瑞(002350)；主营产品需求放量的非晶变压器制造商，置信电气(600517)；二次设备技术领先，享受特高压、配电网双轮驱动的许继电气(000400). |
