煤炭:煤价趋弱,但煤炭股四季度仍有机会
煤炭行业10月观点: 正如我们在9月月报里预测那样,2015年10月份煤炭行业取得绝对收益,中信煤炭行业指数本月上涨了10.33%,而沪深300(3795.32,0.000,0.00%)本月上涨10.34%,煤炭行业与市场基本持平。虽然总体来看,煤炭市场弱势运行局面仍将继续一段时间,不过目前出现的罕见的全行业亏损并不可持续,后续停减产仍可期待,四季度在经济稳增长及国企改革(1753.84,0.000,0.00%)期待下,煤炭板块还是有向好的可能。在配置上,我们依旧建议重点关注盘江股份、阳泉煤业、潞安环能等弹性品种和国企改革概念中煤能源、中国神华等。 煤炭价格: 港口动力煤价格仍在下跌,10月28日环渤海(3295.65,0.000,0.00%)动力煤综合平均价格为380元/吨,较9月底下跌4%。秦皇岛Q5500报价375元/吨,比上月底下跌5.1%。京唐港主焦煤报价720元/吨,较上月底下跌1.3%;晋城无烟中块车板价740元/吨,与上月底持平。国际动力煤价本月涨跌互现,其中BJ6300大卡FOB指数10月份下跌9.7%至51.47美元/吨。 煤炭供需: 煤炭产量持续下降,9月单月全国煤炭产量为3.13亿吨,同比继续下降2.2%,15年1至9月煤炭产量27.25亿吨,同比2014年同期下降4.3%。9月份我国煤炭进口量1776.76万吨,同比下降了16%,而煤炭出口量73.11万吨,同比上升66%。9月全国发电量4548亿千瓦时,同比下降3.1%,不过6大发电集团10月底日均耗煤环比反弹了8.2%至52.8万吨水平。 煤炭库存及物流: 10月31日秦皇岛港口库存631.93万吨,相比9月底上升0.3%;广州港库存185.36万吨,下降20.57%。终端库存方面,10月20日全国重点电厂煤炭库存量达7352万吨,相比9月底环比上升6.27%,重点电厂煤炭库存可用天数为29天,较9月底下降4天。10月30日秦皇岛至上海海运费价格指数为886.37,环比下跌1.8%,至广州运费指数为521.67,环比下跌0.7%。 |
