钢铁:板块会再次演绎补涨行情吗
主要结论: 本轮上涨中,钢铁电商板块引领本轮A股上涨,但钢铁板块垫底。本轮反弹截止11月6日收盘,钢铁电商板块跑赢沪深300(3795.32,0.000,0.00%)指数43个百分点,跑赢钢铁板块68个百分点。钢铁板块表现差在主因要行业景气趋势和盈利显著恶化;钢铁电商大涨的原因则是我们持续强调的“受益于钢铁产业链话语权的显著转移”,以及前期调整幅度。 券商股在11月上旬出现暴涨,而2014年的券商股暴涨后钢铁股启动。从11月3日起启动,短短4个交易日暴涨21.2%,接近了反弹以来涨幅的一半。而回顾2014年券商启动后至大盘见顶期间,钢铁板块上涨146%,跑赢沪深300指数36个百分点,涨幅前五的为沙钢、韶钢、南钢、久立和方大,涨幅介于95%-455%。 钢铁板块会迎来补涨行情吗?回答:显著跑赢的概率不高。一方面钢铁板块市净率相对于整个A股的市净率为0.55,较2014年11月份高出10%;另外一方面,2014年11月钢铁板块获得超额收益还与该年7-10月青岛港铁矿石事件导致价大跌钢铁业盈利显著恢复有关,而目前来看,钢铁业盈利在3季度应是历史底部,环比将会改善但空间不会太大,持续性也不强。 继续坚定看好“铁网新材”的投资机会。我们预计钢铁行业形势仍将为严峻,将使得钢铁企业资源配置倾向于新材料高端品种、并且议价权超钢铁电商不断倾斜。面向四季度,建议继续关注个股:欧普智网、上海钢联、常宝股份、抚顺特钢、宝钢股份等。 |
