公用事业行业周报：布局“十三五”，关注“十三规划”环保的主题机会
报告要点 一周核心观点 环保：本周市场对于“十三五”规划方向的布局带来环保板块的炒作，根据经验，十八届五中全会中“十三五规划”的制定相对行业而言更多是概要性、纲领性的文件，对于环保行业的影响还要看明年初上报，明年下半年出台的细分行业“十三五”规划，而这种主题炒作的持续性则跟市场风险偏好存在直接联系。坚持之前观点，环保行业逻辑清晰，配置价值明显：1。行业相对创业板指的估值溢价已经处于近年来的低点，估值吸引力开始显现；2。低风险偏好下，环保业绩确定性高，符合当前市场配置需要；3。行业保增长，调结构的意义明显，将带来行业确定性增长；4。对于“十三五”规划的预期。 电力：本周我们了解到，国家近期的一次议案提出下调电价议案，最大幅度可能下降5- 7分/千瓦时，最早实施时间11月份。综合实际情况来看，预计下调幅度在3分/千瓦时，按此幅度计算，电力行业全年利润或缩减约1263亿元。电改方面，目前关于清洁能源电价市场化、电力需求侧管理试点城市、输配电价格改革等政策，都是在为售电侧的放开、新成立售电公司业务的展开铺设道路，关于售电侧放开新电改配套文件预计将很快推出，当前时点已经进入了价格改革关键期、政策密集出台期，电力行业在国改电改双重驱动下将迎来新一轮投资机会。 一周重点关注 周一：环保部：今年夏季全国秸秆焚烧火点减少，局部仍不容乐观 周二：上海首次公布区域生态环境综合治理“路径图” 周三：宁夏获1.28亿水污染治理资金用于地下水污染修复 周四：云、贵两省输配电价改革试点方案获发改委批复 周五：中共中央国务院：分开输配电价与售电价 下周投资建议 “平台型+红领巾”：碧水源、桑德环境；“产业视角+市值角度”：津膜科技、东江环保、高能环境、聚光科技、博世科、维尔利； “公用事业+X”：现代投资、湖南发展；“电改+国改”：广安爱众、郴电国际、桂东电力、甘肃电投、川投能源。 |
