2015年光伏产业观察(十九)：能源互联网持续升温，顶层规划逐步清晰
产业观点： 本周SW光伏设备行业受挫小幅下跌，跌幅0.01%，位列所有行业的第二十二位，排名靠后。 《互联网+智慧能源行动计划》将于6月提交给国务院，能源互联网顶层设计的路线图分为六步逐级推进：互联网售电、可再生能源市场交易、碳市场交易、储能、电动汽车以及智能家居。我们认为能源互联网将是一个贯穿全年的投资机会，光伏板块中间我们依旧推荐爱康科技，林洋电子和阳光电源作为能源互联网首推组合。 再次强调爱康科技的主要逻辑，庞大的电站资产构成了能源互联网的基础，运维、融资、评级和保险的大布局，让公司具备针对电站的综合服务能力。公司具备能源互联网的售电的电力基础，具备碳资产交易的能力，在未来能源互联网中将占尽有利地位。 其次我们还是看好双玻，主要原因是双玻组件成本低0.1-0.2元/瓦，寿命长10-15年，而近1年以来双玻组件的良品率有较大提高，从而实现了双玻的量产。这个逻辑下最主要关注亚玛顿。 此外个股重组及滞涨也会带来的短期机会，建议关注珈伟股份。 价格动态跟踪及趋势预测： PVinsights和Solarzoom的组件价格持续下跌，重新审视供需模型，国内需求向上，但是由于双反导致原本出口美国的组件产能供应国内，这样导致对国内产能约4GW，去年国内需求约12GW，如此则相当于对内产能增加33%左右。算上协鑫集团投资的1GW的产能，对国内市场的冲击越来越大。目前组件价格已经跌至历史最低点，国内不少厂商尚未接到三季度的订单，所以未来价格还是往下走。 但国内电站建设逐步启动，相信订单将逐步增多，整体价格可能是缓慢下跌或者微跌。因为成本和价格在过去两年均下跌了20%左右(当然一线和二线厂商之间可能存在差距)，而2012年的组件企业的盈利能力是最差的，目前就纯组件而言盈利在15%左右，再往下走的将会促使企业进入困境，这种可能性也不是没有，但只有在需求进一步恶化的情况下才会出现。 在这种情况下，我们认为会极大的利好纯粹的光伏电站运营商，比如爱康科技，桐君阁。 风险提示：行业景气度下行，国家政策发生重大变化 |
