基础化工行业2015年5月份第3期周报：关注尿素、粘胶短纤价格上涨
投资摘要： 跌幅居前：苯酚(-12.82%)，苯(-6.25%)，己二酸(-5.06%)，涤纶(-4.40%)，聚丙烯(-4.08%). 原油市场窄幅震荡。上周WTI、布伦特原油分别上涨0.83%、1.84%至59.88美元/桶、66.59美元/桶，迪拜原油下跌2.46%至64.50美元/桶。上周美国一些生产商准备恢复闲置的页岩油生产，导致其钻井量在经历数月下降后首次增加；另外从沙特原油日产量创历史新高，约合每日1031万桶，超出机构预期。但EIA和OPEC都在其阅读报告中上调了全球石油需求预测，也在一定程度上提振了原油市场。 苯酚供给放量，下游疲软。上周苯酚大跌12.82%至6800元/吨，月跌幅为17.58%。上周国内市场西萨和三井装置恢复，且宁波台化对外低价放量，使得国内苯酚受到冲击较大。短期内，前期停车的酚酮装置将陆续恢复生产，供给继续增多，再加上下游需求疲弱，预计还将有下行空间。 印度尿素标购价格略低于预期，预计还将再次招标。上周尿素(华鲁恒升)上涨2.48%至1650元/吨，尿素(波罗的海)上涨2.96%至278美元/吨，月涨幅分别为7.14%和13.47%。从供给端来看，国内尿素企业开工率小幅下滑，约在67%左右；从需求端看，国内尿素市场用肥进入平淡期，需求略显疲软，市场主要供给港口及工业。国际方面，印度IPL招标约70-80万吨，其标购预期CFR价格在290美元/吨，折合中国FOB价格为280美元/吨，较其上次标购价格高30美元/吨，但略低于市场预期，市场预期印度短期内还将再次招标。 粘胶短纤供需格局转好，有望迎来行业盈利拐点。上周粘胶短纤、粘胶长丝上涨0.08%、0.28%至12500元/吨、36300元/吨，月涨幅分别为5.31%及1.54%。从原材料方面看，低迷的棉短绒市场有利于粘胶短纤企业成本降低；从下游市场需求看，人棉纱价格小幅走高，库存处于低位；从产能来看，由于新疆地区环保问题，产能自去年以来明显减少，而且今年基本没有新增产能，供需格局进一步转好。因此，粘胶短纤行业有望迎来盈利向上拐点。 我们推荐：亿利能源、金正大、三聚环保、辉丰股份、巨化股份、海利得。 |
