信雅达(600571)2014年年报点评:预收款大增预示前景光明 互联网金融起步
归属于母公司所有者的净利润略低于预期。信雅达公布2014 年年报，公司2014 年实现收入11.01 亿元，同比增长19%；实现营业利润8065 万元，同比增长19%；实现利润总额1.26 亿元，同比增长24%；实现归属于上市公司股东的净利润1.11 亿元，同比增长21%。营业收入和和净利润略低于年报前瞻预测的11.5 和1.24 亿元。 预计公司保守确认软件服务收入。软件服务收入为4.22 亿元，同比增长13%。但预收款同比增长124%。来自环保收入高于预测，硬件收入略高于预期的5%下滑，软件和产品收入低于预测，推测针对软件产品和服务采用较为保守的确认方法。2014 年预收款达到1.35 亿元，同比大幅增长124%，应收账款改善，经营性现金净流入2.48 亿元，经营性与投资性现金流共计0.83 亿元，为近3 年最佳，预示2015 年成长动力。 环保业务收入大幅增长。环保业务收入达到4.01 亿元，同比增长49%。硬件产品收入达到2 亿元略低于2013 年，主要由于金融设备产品竞争加剧、导致产品价格下降。但是公司加大了新硬件产品的研发推广以及老产品的升级换代，新产品包括VTM 机、卡盾和电话POS 机等。 2014 年金融IT 互联网化。根据年报显示，公司流程银行业务的市场占有率居于领先地位；电子银行及卡业务条线实现了业绩的突破，实现了“电子银行—远程银行—微信银行”的战略性跨越。在国际业务软件系统及服务方面，子公司南京友田完成了供应链融资新产品的开发；数码科技公司在同城支付平台及同城接口项目的推广进展迅速，北京融点头寸管理系统产品的市场逐渐稳固，并在流动性风险管理系统产品上实现了突破。 开启互联网金融新篇章。信雅达公司拟以现金及发行股份方式购买上海科匠信息的75%股权。科匠信息是国内企业级移动应用开发商和移动战略服务提供商，致力于于为客户提供基于移动应用的整体解决方案，收购科匠信息帮助信雅达向互联网金融领域拓展。标的公司2014 年实现净利润1234 万元。收购报告书预测2015 年利润为3200 万，2013-2015年高速增长。 维持盈利预测和“增持”评级。预计公司2015-2017 收入分别为14.0、16.3 和19.5 亿元，净利润分别为1.6、2.0 和2.4 亿元，每股收益分别为0.78、0.96 和1.16 元。 |
