互联网零售行业：线上线下融合首推苏宁云商
投资建议 传统零售企业转型互联网零售无成功的模式可参照，探索期所付出的代价不可豁免，但长期而言，转型期间所形成的有效商业模式，积累的运营经验以及重塑的组织结构、企业文化将成为企业深厚的护城河。建议投资者关注线上线下融合度高,转型坚决,具备狼性执行力的公司.重点推荐苏宁云商。 市场表现 上周齐鲁互联网零售指数上涨 1.1%， 跑赢沪深 300 指数 0.06pct， 跑赢商贸零售（中信）指数 1.5pct。以中信 30 个行业板块间相比，齐鲁互联网零售指数表现中等略偏上，而商贸零售（中信）指数表现中等略偏下。 A 股涨幅前三为银座股份（ +21%）、怡亚通（ +15%）、三六五网（ +14%），跌幅前三为康耐特（ -7%）、小商品城（ -6%）、永辉超市（ -5%）。 公司跟踪 1、苏宁云店开张首日销售破 3500 万，继续打造其“线下 APP”； 2、苏宁易付宝下月将接入永辉，将实现双赢； 3、海印股份与互原电子合作搭建电商平台，继续提升“互联网+属性”； 4、京东推出首个母婴理财产品，流量变现加速。 行业跟踪 1、艾瑞咨询：跨境网购用户男性略多于女性， 26-35 虽用户是主力，通过“导航网站”与“朋友/亲友推荐”方式了解的用户过半； 2、网购平台经营管理将纳入工商监管，打击假冒伪劣，规范化行业生态。 风险提示 1）板块高弹性下市场系统性风险； 2）过度资本开支； 3）后续盈利模式构建模糊。 |
