汽车与零部件行业：新能源市场如火如荼
上周 A 股汽车板块出现调整，弱于大盘： 汽车整车板块下跌 1.7%，汽车零部件板块下跌 0.6%，汽车售后及服务板块上涨 0.1%，沪深 300 指数上涨 0.1%。汽车整车跑输大盘 1.8 个百分点，汽车零部件跑输大盘 0.7 个百分点，汽车销售及服务基本同步于大盘。 A 股重点个股方面，金龙汽车大幅上涨， 光洋股份、广汽集团和长安汽车保持上涨态势，其余公司则均呈不同程度的下跌，上上周涨幅领先的华域汽车和安凯汽车则大幅下跌。 H 股重点个股， 永达汽车、宝信汽车和中升空股等汽车经销商集团涨幅居先，潍柴动力、华晨中国领跌。 一季度盈利与 2014 年四季度基本持平： 汽车与零部件板块公司一季报公布完毕，应用整体法计算板块每股盈利 2014 年四季度为 0.2425 元， 2015 年一季度为 0.2408，整体盈利情况季度环比基本持平。 2016~2020 年新能源汽车推广财政支持政策落地： 补助标准主要依据节能减排效果，并综合考虑生产成本、规模效应、技术进步等因素逐步退坡。 2016 年补贴标准与 2015 年差别不大， 2017－ 2020 年除燃料电池汽车外其他车型补助标准适当退坡，其中： 2017－ 2018 年补助标准在 2016 年基础上下降 20%，2019－ 2020 年补助标准在 2016 年基础上下降 40%。财政补贴的退坡将促使新能源汽车需求在 2015 年和 2016 年较快释放，各地已经出现明显的推广加快态势。北京 2015 年一季度新能源汽车产量 3223 辆，同比增长 1.2 倍，占全国新能源汽车产量的 11.8%。福建省 2015 年一季度新推广的新能源汽车是此前的一倍，其中纯电动汽车占七成以上。 推荐标的： 继续重点推荐江淮汽车（ SUV 市场受益者、新能源和国企改革概念）、长城汽车（ SUV 市场龙头、最大受益者）、比亚迪（新能源市场最大受益者、 SUV 市场受益者）、上汽集团（ SUV 市场受益者、新能源和国企改革概念）。 风险提示： 宏观经济增速放缓，汽车行业销量低于预期； SUV 市场竞争加剧，厂商展开价格战；新能源汽车销量不达预期。 |
